全面客觀看待超額存款準備金率下降

二季度貨幣政策執行報告在回顧貨幣政策操作和金融市場運行狀況的同時，聚焦了國內金融機構的超額存款準備金率近年來逐漸下降的現象，并指出，“這種下降并不意味著銀行體系流動性收緊和貨幣政策取向發生變化”。報告還表示，我國金融機構超額準備金率存在比較明顯的季節性波動，不宜簡單將不同時點的超額準備金率進行比較。

近10多年來，我國金融機構超額準備金率呈現趨勢性下降，目前在1.5%左右。報告分析指出，這主要得益于支付體系的現代化、金融市場發展帶來的融資便利、銀行流動性管理能力的提升等市場因素；同時，央行不斷完善貨幣政策操作框架，為銀行管理流動性帶來極大便利。

相關市場人士表示，央行此次以專欄的形式對金融機構超額準備金率問題進行論述，顯示出了管理層加強對市場預期進行引導的政策意圖，即希望市場全面客觀看待超額存款準備金率下降現象，勿將這種下降片面理解為銀行體系流動性收緊和政策取向發生變化，繼續向市場傳達政策“穩”的基調。

超額存款準備金率下降已成趨勢