熱點欄目

摘要：

本周四全球市場繼續股債雙殺，債券價格下跌、收益率上行，債市帶動歐美股市全線下跌。這輪股債雙殺的背景是，上周從美國、歐洲、英國到加拿大，全球四大央行紛紛釋放鷹派信號，市場對全球央行緊縮貨幣政策在即的預期突然竄升。分析師認為這也與歐美股市高高在上，以及近期歐美國債收益率連續走高有很大關系。歐洲央行行長德拉吉上周表示，歐元區的通貨再膨脹創造了空間，可以在不收緊貨幣政策的情況下撤銷非常規政策措施。據披露的6月7-8歐洲央行管委會議紀要顯示，管委在會上就調整購債計劃寬松偏好進行了討論，并決定采取審慎態度，并討論撤銷“視需要擴大購債規?！北ＷC。分析師認為聲明發布后引發市場猜測歐洲央行可能會考慮減少量化寬松計劃中的購債幅度。這將進一步促使投資者對風險資產的出清決心和力度大幅度增加，預計今后歐美證券類資產價格走低概率大，這將導致退出證券市場的資金流入金銀等避險資產市場概率大，國際銀價有望迎來短期企穩反彈的行情。

市場基本面：

本周四全球市場繼續股債雙殺，債券價格下跌、收益率上行，債市帶動歐美股市全線下跌。歐洲交易時段歐洲Stoxx50指數、法國CAC40指數一度跌超1%。美股開盤后三大股指齊跌，納指跳空低開早盤跌超1%，道指早盤一度跌去121點或0.6%，標普500指數跌約0.7%。美股開盤不久德國10年期國債下跌，收益率上升了7個基點，至0.54%，觸及2016年1月以來的最高水平。早盤美國10年期國債收益率漲幅接近2%，一度創將近八周來新高，在觸及5月12日來高位2.382%后，日內高點觸及2.387%。分析師認為這輪股債雙殺的背景是，上周從美國、歐洲、英國到加拿大，全球四大央行紛紛釋放鷹派信號，市場對全球央行緊縮貨幣政策在即的預期突然竄升。投資者擔心2013年的“削減恐慌”可能正要歷史重演。同時也是因為歐美主流市場證券市場連年走高，價值嚴重高估，泡沫嚴重有關。

美國素有“小非農”之稱的ADP就業數據在6月較前值顯著下滑，并低于預期，數據公布后美元對日元快速走低。分析師認為，盡管六月ADP數據稍顯疲軟，但勞動力市場仍然表現強勁，新增就業主要在服務業。美國6月ADP就業人數+15.8萬，預期+18.5萬，前值由+25.3萬修正為+23萬。分行業來看，服務業新增就業人數達15.8萬，是創造就業的“主力”。其中，貿易、運輸等行業新增就業3萬人，教育和衛生服務行業新增了2.8萬人，休閑和酒店行業就業人數新增1.1萬。制造業新增就業人數為6000，而采礦業和建筑業就業人數分別減少4000和2000，換句話說，在特朗普極其重視的制造業領域中，6月就業人數出現零增長。

美國供應管理協會(ISM)公布數據顯示，美國6月ISM非制造業指數57.4，好于預期的56.5和前值56.9，也明顯脫離了3月所創55.2的2016年10月以來新低。這一指數已連續90個月處于榮枯分水嶺50上方，代表服務業等非制造業企業繼續擴張，也打破了此前分析師的普遍預期，即該指數將在5、6月連降兩個月。分析師認為6月非制造業的擴張速度好于預期，表明美國二季度經濟增長強勁。就業市場穩定、消費融資更加健康、借貸成本較低，都進一步抬升了服務業需求。6月數據好于去年及今年以來均值，與二季度經濟增長和工廠活動活躍的情況相符。

股價創歷史新高不到兩周，特斯拉就卷入了一跌再跌的“暴風驟雨”。繼本周三創一年多來最大單日跌幅后，特斯拉周四開盤繼續重挫，距離近期高點6月23日創下的386.99美元歷史峰值跌去20%以上。在經歷了6月的嚴重超買之后，特斯拉股價急轉直下，已經跌入技術性熊市。截至北京時間7月7日零點左右，特斯拉市值縮水至大約517.1億美元，低于通用汽車527.2億美元的市值。最終特斯拉跌幅略有收窄，收跌5.58%，但盤后還在下跌。本周累跌約15%。分析師認為導致特斯拉股價周三大跌的主要原因是，沃爾沃當日宣布2019年以后車型將不再只配備內燃機，要么是純電動，要么是混動。沃爾沃是首家明確列出純內燃機汽車淘汰時點的主要廠商。無論從時間還是空間上看，都將是特斯拉面臨的重大利空。另一個影響因素是特斯拉本周一公布的交付量不及預期。特斯拉二季度電動汽車交付量略高于2.2萬輛，同比增長53%，但環比減少約3000輛。在產量超過第二季度銷量后，Model S和Model X的需求似乎已停滯，并且隨著Model 3的交付計劃低于該公司的生產目標，該股或面臨下行風險。

周四，就在G20夏季峰會召開的前一天，日本和歐盟簽署了一項廣泛的新自由貿易協定。這是史上最重要的自由貿易協定之一。官員們稱，依照此協議，每年將有高達10億歐元關稅被取消，并將推動歐盟食品、藥品和醫療服務出口。一旦與歐盟達成協議，日本通過自貿協定覆蓋的海外貿易占比將提升至35%。歐盟委員會主席Jean Claude Juncker說，雙方希望看到該協定得到批準，并于2019年初生效。分析師認為協議體現出他們強烈反對特朗普貿易保護主義的立場，也是一度高度保護國內產業的日本的一個重大開放之舉。在特朗普宣布退出TPP之后，日本就傾向于同歐盟達成自貿協定。這次協議的達成，無疑是對美國主導制定貿易游戲規則的有力挑戰，也是對突破二戰以后美國主導世界各領域格局具有深遠影響。

此前路透報道稱，德國國債的愈發稀缺令歐洲央行QE計劃舉步維艱，這將是歐洲央行在決定是否需要延長QE計劃的關鍵考量。歐洲央行管委、德國央行行長魏德曼(Jens Weidmann)曾在6月底表示，因經濟增長和通脹都在往正確的方向運行，歐洲央行將開始討論結束QE。英國央行高官近期言論偏鷹派及年底加息預期變得濃厚。分析師認為根據歐洲央行高官的言論及歐盟經濟較好的表現，歐洲退出寬松政策是極有可能的，這將進一步刺進歐元和英鎊兌美元的反彈。綜合考量昨夜美元指數跳水并于截止發稿收中陰線，國際白銀價格短線將有望震蕩企穩，之后將演繹修復性反彈行情是大概率事件。

分析師認為，綜合歐美市場因行情高企或者宏觀調控政策原因導致的股債雙殺，以及美國小非農就業數據的不給力，歐洲退出QE預期濃厚等原因，短期國際市場上風險偏好資產將得到投資者一定得拋售，這將提升金銀等避險資產的需求。國際銀價短線企穩懸念不大。結合技術面上國際銀價昨日在盤中跌破16美元后抄底資金涌入明顯，盤中迅速回升到16美元上方。并且近期累計的跌幅，市場嚴重超賣，多頭資金回流加速。昨日國際銀價窄幅震蕩整理，振幅急劇減小，尾盤收星線，這標志著做空動能嚴重衰減，后市國際銀價有望迎來短期企穩震蕩后的反彈行情。

白銀技術分析：

昨日國際銀價繼續小幅慣性低開，反抽5日線小幅回落后，開始窄幅震蕩整理走勢，振幅急劇的縮小。分析師認為昨日的反抽是空頭集中立場所致，并初步判斷空頭宣泄告一段落的概率大。昨日白銀開盤價16.02美元，最高16.11美元，最低價15.95美元，收盤價16.00美元。昨日尾盤收于16.00美元整數關口，也彰顯這位置支撐力度大，結合macd綠柱子縮小，kdj三線先上收攏有金叉趨勢，銀價進一步跌倒了前低點附近，認為短線在該位置企穩震蕩，之后迎來反彈的概率大。建議在前低點和16美元整數關口回檔企穩適度做多單，設好止盈止損并及時增減倉，嚴格執行操盤紀律。