□環(huán)裕金服楊藝

回首6月，黃金空頭勢如破竹，多頭節(jié)節(jié)退敗，幾乎回吐了大半年漲幅。進(jìn)入7月，也是下半年行情的開始，因全球債券收益率攀升及市場對貴金屬的投資需求下降，美元指數(shù)低位反彈，避險情緒淡化，黃金價格下探1200美元/盎司支撐位。本周金融市場將迎來美聯(lián)儲公布半年度貨幣政策報告和6月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，以近期美聯(lián)儲一貫的鷹派觀點(diǎn)來看，對金價走勢無疑是致命打擊。黃金一旦跌破目前支撐位，或面臨新一輪的下跌，建議投資者重點(diǎn)關(guān)注。

首先，本周四將迎來美聯(lián)儲FOMC公布6月政策會議紀(jì)要，眾所周知，美聯(lián)儲在上個月實(shí)行年內(nèi)第二次加息，然而在加息后美元指數(shù)并未出現(xiàn)暴漲行情，并隨著美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不濟(jì)以及美國總統(tǒng)特朗普的醫(yī)改投票撤回，市場開始擔(dān)憂未來美聯(lián)儲貨幣政策方向是否會改變。上周美聯(lián)儲主席耶倫及其他美聯(lián)儲官員的講話也有鴿派傾向，對黃金形成一定支撐，而本周美聯(lián)儲會議紀(jì)要將透露下一次美聯(lián)儲加息線索，或利空黃金。

其次，本周五將公布美國6月非農(nóng)數(shù)據(jù)，目前市場預(yù)計該數(shù)據(jù)公布值或?yàn)?8萬。值得關(guān)注的是，上月美國勞工部公布的5月非農(nóng)數(shù)據(jù)意外爆冷，加大市場對于美國經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂，一旦本周公布的非農(nóng)數(shù)據(jù)再次爆冷，對黃金將構(gòu)成較有力支撐，反之金價將開啟暴跌模式。目前從市場預(yù)期看，美國6月將新增就業(yè)17.7萬人，好于前一個月的13.8萬人；失業(yè)率持穩(wěn)于4.3%。無論如何，美國都在接近充分就業(yè)狀態(tài)，6月份非常數(shù)據(jù)極有可能表現(xiàn)搶眼，預(yù)計有可能對黃金形成打壓，但具體還要看分項數(shù)據(jù)表現(xiàn)，尤其是時薪方面數(shù)據(jù)情況。

最后，在非農(nóng)數(shù)據(jù)公布后，美聯(lián)儲半年度貨幣政策報告也將公布，而美聯(lián)儲主席耶倫將于7月12日在國會作證，同日公布證詞。值得一提的是，以往該報道都是和美聯(lián)儲主席的國會證詞一起發(fā)布，這次提前發(fā)布貨幣政策報道。據(jù)耶倫稱，是想要留出時間來監(jiān)視報道，在非農(nóng)夜公布半年度貨幣政策報告，將再次給市場走向增添變數(shù)，一旦該報告整體偏鷹派，顯示美國經(jīng)濟(jì)前景較好，就意味著美聯(lián)儲未來繼續(xù)加息概率較大，利空黃金，反之則短期利多金價；但后期耶倫講話料偏鷹派。

綜上，環(huán)裕金服分析師認(rèn)為，在7月的第一個交易日黃金出現(xiàn)暴跌，或許是一個不好的征兆。盡管目前金價有小幅反彈的跡象，但從大趨勢上看銀價還有下跌風(fēng)險。值得關(guān)注的是，目前全球央行紛紛發(fā)出緊縮信號，而盡管近期美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)良莠不齊，但美聯(lián)儲還是如期推動加息進(jìn)程，或意味美聯(lián)儲已經(jīng)到了非加息不可的地步。本周的非農(nóng)就業(yè)人口等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)或?qū)⒊蔀辄S金的最后反攻契機(jī)，一旦黃金站穩(wěn)該點(diǎn)位，或?qū)㈤_啟反彈之路。雖然下半年依舊看漲黃金，但黃金上行過程不太可能一帆風(fēng)順，短期回調(diào)是必然，投資者需謹(jǐn)慎操作。