黃金價格連續三天走低，目前約為每盎司1235美元。今年以來，黃金價格從2016年底約每盎司1151美元上漲約9%，第一季度上漲約8%，最近三天，黃金價格走低，可能三個因素。

(一)通貨膨脹。通貨膨脹受益黃金上漲。通貨膨脹是衡量經濟價格總體上的一個指標，通脹回升有助于股市與資產價格，然而通脹回升太多會降低貨幣購買力。這也是為什么美聯儲逐漸收緊貨幣提高利率，以抑制通脹過快上漲。從去年加息以來，美國道瓊斯指數累計上漲，通貨膨脹上漲，避險者資產黃金需求旺盛，而避險偏好回落時，資金可能流出黃金。美國核心物價指數連續三個月走低，據美國商務部數據，5月核心PCE物價指數同比增長1.4%，不及預期1.5%。物價指數連續三個月放緩，這可能是黃金走低的因素之一。

(二)投機持續逃離。黃金走低釋放金融市場風險，市場中投機現象減少，資金流出。多頭連續三周減持，市場對避險資產需求減少，本周美聯儲將公布六月會議紀要，強勁勞動力市場數據支持美聯儲加息，支持美元，美元升值提高購買力，但又不可能升值太快，美國市場通過壓低黃金價格以支持美元。據美國商品期貨交易委員會上周五公布數據，對沖基金和投機者持有黃金多頭合約減少2.24萬份。供需方面，印度迎來黃金銷售淡季，亞洲市場需求較為低迷。

(三)避險回落風險偏好回升。歐元區6月制造業數據創六年新高，強勁數據受益貴金屬，銅價小幅上漲，原油價格上漲，市場風險偏好回升。亞洲股市上漲，美元小幅走高，美聯儲逐漸收緊貨幣提高利率，市場預期加息受益美元，黃金走低。隨著礦業公司技術革新，探明新儲量，市場預期供應增加。黃金價格下跌，釋放了金融市場風險。避險回落，風險偏好回升。