嚴格來說，支付寶僅是第三方支付工具，并不存在利率。題文要說的應該是余額寶，但余額寶對接的是貨幣基金，有的僅是7日年化收益率，并不存在利率。利率通常是對債權投資的說辭，比如銀行存款利率，債券利率和借貸利率等，具有固定期限和固定收益的產品。
而余額寶對接的是貨幣基金，可支持隨存隨取，它是不具備有固定利率的，有的僅是7日年化收益率。
所謂的7日年化收益率，即最近7日的平均收益水平，進行年化以后得出的數據。它是隨基金經理的操作和貨幣市場利率波動而不斷變化，是不可能存在一年或者較長時間保持不變的情況。
而余額寶因為規模較大，受監管或自身的原因，必須縮減規模，從而進行升級分流。為了保證現金流，基金經理的投資策略偏向于保守，也就致使7日年化收益率下降。
另一方面原因是貨幣市場利率下行，主要是因為央行三次降準，分別是：
第一次：1月25日開始實施的面向普惠金融的定向降準，釋放長期流動性約4500億元。
第二次：4月25日實施的定向降準置換9000億元MLF，同時釋放增量資金約4000億元。
第三次：7月5日支持“債轉股”和小微企業融資定向降準0.5%，釋放的資金約7000億。
即截至7月份，央行總共放水4500+4000+7000=1.55萬億，也就直接導致了貨幣市場利率下行。
如果仔細去看余額寶7日年化收益率走勢圖，我們不難發現，其跟降準的時間段是基本吻合的。
而Shibor（上海銀行間同業拆放利率）是市場利率的最直觀的數據，可參照3月或6月市場利率走勢（貨幣基金平均期限120天），基本體現了貨幣基金市場利率。
余額寶對接的貨幣基金操作策略偏向保守和市場利率下行，并不能代表什么，不要多想，貨幣基金依舊是除了國債和銀行存款之外最安全的理財產品。
而基金屬于浮收理財產品（包括貨幣基金），出現收益波動在所難免，甚至下跌到如今這樣。至于歷史有沒有跌破2.5%的7日年化收益率，可以參照2016年整年的貨幣基金基本處于2.5%上下水平。