A股上市銀行的2017年報和2018年1季報已經發布，由于部分銀行開始采用新會計準則披露相關數據，在我們比較關心的指標當中，金融資產的可比性降低，且難以進行結構分析，為我們從銀行報表中觀測銀行投資行為設置了障礙。

基于此，我們將本篇報告分為5個部分，一是從負債成本、存款結構和表外負債等方面，探究1季度負債指標相互矛盾背后的邏輯；二是通過對比負債結構、資負匹配度和有息負債付息率的環比變動，對比4類銀行負債壓力的相對變化；三是從同業負債及其分項入手，論證我們此前多次提及的同業融資壓力有所緩釋這一結論；四是以上市銀行投資的結構化主體為突破口，評價上市銀行金融資產，特別是應收款項類投資的調整，并評估后續影響；最后報告將列出上市銀行資產負債規模、同比和結構的全景圖，供大家參考。

在1季度的銀行報表中，關于銀行負債壓力的量價指標存在明顯矛盾。第一，從負債科目上看，4類銀行吸收存款的規模和占比均在提高；第二，從有息負債付息率上看，各個銀行有息負債的成本均在上漲；第三，從凈息差上看，4類銀行的凈息差各有增減。理論上，這3個指標的變化是存在矛盾的，那么，進入2018年后，銀行的負債壓力究竟如何呢？就此，我們分別從表內和表外來觀察。