藍思科技大股東“變卦”不買自家可轉債，原因很簡單，可轉債收益下降，藍思科技大股東認為不值得買。

近期隨著可轉債上市即破發，市場投資者熱情大減。很多投資者謹慎情緒蔓延，參與打新的規模也在下降。藍思科技大股東“變卦”也在情理之中。畢竟相比之前可轉債上市收益普遍在20%-30%的火爆行情，現在反而會虧損，自然大股東沒有多少購買意愿。

那么可轉債有沒有價值呢？答案是有的，但是是有風險的。可轉債持有到期后，可轉換債券使投資者可以獲得最低收益權。如果實現轉股，則會獲得出售普通股的收入或獲得股息收入。有"上不封頂，下可保底"的優點。但是可轉債約定的利率一般比國債還要低。所以如果不能實現轉股，那么資金占用還要產生利息損失。

那為什么大股東不愿意買"上不封頂，下可保底"自家的可轉債呢？說到底，他們主要看中的是眼前的可轉債溢價收益。對于以后由于股價上漲，可轉債實現轉股后的收益并沒有很大的預期，也就是對自家公司股價沒有信心。

大股東可以說是最清楚公司狀況的一批人，他們對自家公司未來發展沒有信心，再加上目前可轉債溢價普遍消失，也就不愿意購買自家可轉債了。

如果剔除可轉債的債券功能，以到期后轉股來舉個通俗易懂的例子。可轉債就更像上市公司進行的股票增發，只不過增發價格與當前公司股價更為接近，相比成本較低的真正增發，目前可轉債的吸引力并沒有多大。

所以隨著投資者認清市場現狀，可轉債投資熱情預計將進一步下降，而承銷的券商風險也在加大。