券商、基金等機(jī)構(gòu)配置地方債意愿不高，尤其當(dāng)前利率上行階段，相較國(guó)債、國(guó)開債等，地方債性價(jià)比較低。不過(guò)，今年如果出現(xiàn)較多信用債違約，資金出于避險(xiǎn)考慮，可能會(huì)分流一部分到地方債上來(lái)。

截至5月9日，全國(guó)地方政府債券已完成招標(biāo)額度約為8668億元，相較今年整體額度，發(fā)行進(jìn)度較慢。

消息顯示，上交所近日召集部分券商開展動(dòng)員會(huì)，要求加大對(duì)地方政府債券承銷力度。有券商人士對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，今年確有地方財(cái)政廳召集券商，希望在交易所發(fā)行地方政府債券，作為一個(gè)改革事項(xiàng)在推進(jìn)。

擴(kuò)大投資主體，是今年地方政府債券發(fā)行的題中之意。按年初財(cái)政部部署要求，繼續(xù)在上交所發(fā)行地方債，鼓勵(lì)研究推進(jìn)在深交所發(fā)債，同時(shí)還將研究推進(jìn)非金融機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資地方債。

目前地方債投資主體80%為銀行。如何提高地方債對(duì)投資者的吸引力，仍是個(gè)問(wèn)題。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪業(yè)內(nèi)人士了解到，后續(xù)地方債配置方面，有機(jī)構(gòu)認(rèn)為地方債收益、流動(dòng)性較差，不愿持有。但也有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，在金融去杠桿進(jìn)程推進(jìn)，加之風(fēng)險(xiǎn)偏好下降的背景下，可能會(huì)增加地方債配置。

發(fā)行進(jìn)度較慢

截至5月9日，全國(guó)地方政府債券已完成約8668億元。

當(dāng)前僅有河北、黑龍江、重慶、青海四省市發(fā)行了新增債券，額度總計(jì)583億元，占比約為7%。置換債券額度達(dá)到約8085億元，占目前地方債發(fā)行規(guī)模比重93%。

2017年新增地方債額度為1.63萬(wàn)億，包括8300億元一般債券和8000億元專項(xiàng)債券。截至2016年底，地方債剩余需置換的規(guī)模約為4.69萬(wàn)億元，剩余置換債券將在2018年上半年左右發(fā)行完成，預(yù)計(jì)2017年全年置換債券發(fā)行規(guī)模約3萬(wàn)億多。

若按2017年全年預(yù)計(jì)總共發(fā)行5萬(wàn)億規(guī)模地方債來(lái)算，當(dāng)前8668億元額度占比僅為17%左右，進(jìn)度較慢。

從發(fā)行方式來(lái)看，定向置換占比有所提高。具體而言，地方債公開發(fā)行額度約4770億元，占比55%；定向發(fā)行規(guī)模約為3898億元，占比45%。