經(jīng)歷了前兩年和互聯(lián)網(wǎng)“寶寶類”產(chǎn)品的一番較量，銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率自2017年起一路上揚(yáng)，也吸引了不少資金回流。進(jìn)入2018年，銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率繼續(xù)保持穩(wěn)中有升。2月13日，北京商報記者從多家商業(yè)銀行處了解到，春節(jié)前夕，大部分商業(yè)銀行理財(cái)平均收益率普遍達(dá)到5%以上，最高的超過5.6%，比互聯(lián)網(wǎng)“寶寶類”產(chǎn)品高出至少0.5個百分點(diǎn)。

開年收益率持續(xù)上行

在2017年末的攬儲大戰(zhàn)硝煙還未消散時，2018年銀行為尋求“開門紅”，也在爭相用各種方式爭奪客戶，開始了新一輪的攬儲活動。理財(cái)序最新監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，上周（2月2日-8日）理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量在5款以上的銀行進(jìn)行收益排名，共有143家銀行入榜，其中平均收益率在5%以上的銀行有59家，占入榜銀行總數(shù)逾四成，平均收益率達(dá)4.92%。

北京商報記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，不管是國有行、股份制銀行，還是城商行、農(nóng)商行，此前難覓的預(yù)期收益率超過5%的產(chǎn)品，如今已不罕見。據(jù)中國銀行 官網(wǎng)公告，2月13日在售的人民幣理財(cái)產(chǎn)品中，約七成產(chǎn)品收益率超過5%，其中又屬多款春節(jié)特供理財(cái)收益率較高，多在5.3%上下；中國郵政儲蓄銀行也看準(zhǔn)了春節(jié)期間的資金空檔期，推出了春節(jié)專享產(chǎn)品“郵銀財(cái)富 e享債券18年118期”，募集期為2月13日-22日，起購金額為50萬元，預(yù)期年化收益率為5.2%；中小銀行收益率相對更具吸引力，例如恒豐銀行2月13日開售的春節(jié)特別款理財(cái)產(chǎn)品，起始資金為5萬元，期限一年，預(yù)期最高年化收益率高達(dá)5.61%；華夏銀行 相關(guān)客服人員向記者表示，春節(jié)期間將會推出“增盈68號系列”，起購金額為5萬元，256天期限的預(yù)期年化收益率為5.28%。

事實(shí)上，隨著2017年金融去杠桿的不斷推進(jìn)，市場流動性整體偏緊，銀行理財(cái)收益率一直持續(xù)上升。理財(cái)序理財(cái)分析師劉銀平表示，春節(jié)之前居民和企業(yè)提現(xiàn)需求增加，銀行攬儲壓力加大，推動理財(cái)產(chǎn)品收益率繼續(xù)上漲。監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，從不同期限理財(cái)產(chǎn)品來看，上周3個月以內(nèi)理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為4.77%，3-6個月理財(cái)產(chǎn)品為4.94%，6-12個月理財(cái)產(chǎn)品為4.97%。

可以看出，理財(cái)產(chǎn)品期限越長收益率越高，未來一周將迎來春節(jié)長假，理財(cái)產(chǎn)品將大幅減少。不過劉銀平也指出，雖然說過去一年銀行理財(cái)收益率一直在上漲，但是與其他理財(cái)產(chǎn)品相比，漲幅相對溫和，銀行理財(cái)?shù)氖找娌▌有圆粫螅粫霈F(xiàn)今天買入明天就大漲的情況。

相較“寶寶類”產(chǎn)品有優(yōu)勢

不得不提的是，銀行理財(cái)還面臨著一個“勁敵”，就是互聯(lián)網(wǎng)平臺的各類“寶寶類”產(chǎn)品。其中，以余額寶為例，2016年6月-2017年6月這一年間，余額寶規(guī)模的同比增速從33%猛增至75%，至2017年6月末，余額寶貨幣市場基金資產(chǎn)凈值達(dá)到1.431萬億元，直逼單家傳統(tǒng)銀行個人存款規(guī)模，甚至有反超趨勢，不少業(yè)內(nèi)人士感嘆銀行存款面臨巨大的“出走”壓力。

不過，在監(jiān)管對第三方支付機(jī)構(gòu)的多輪政策規(guī)范下，銀行存款出現(xiàn)回流。據(jù)央行此前發(fā)布的數(shù)據(jù)，2017年三季度個人存款回流銀行超過近5500億元，扭轉(zhuǎn)了2017年二季度個人存款凈流出的現(xiàn)象。

從近期的產(chǎn)品收益率來看，銀行理財(cái)也有一定優(yōu)勢。理財(cái)序最新監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2月2日-8日74只互聯(lián)網(wǎng)“寶寶類”產(chǎn)品的平均七日年化收益率為4.3%，較此前一周下降0.04個百分點(diǎn)，比銀行理財(cái)平均收益率低約0.6個百分點(diǎn)。個別收益靠前的“寶寶類”產(chǎn)品雖然平均七日年化收益率也超過4.9%，單日七日年化收益率突破5%，但整體占比不高。

與“寶寶類”產(chǎn)品相比，銀行理財(cái)?shù)囊粋€劣勢在于流動性較差，封閉期產(chǎn)品成立后直到期滿都無法取出，對于一些在此期間臨時需要使用資金的用戶來說有很大不便，而且不少產(chǎn)品在成立前還有一個不短的募集期。理財(cái)序在報告中指出，投資者在購買銀行理財(cái)產(chǎn)品的時候，募集期是一個容易被忽略的因素，一般銀行理財(cái)產(chǎn)品的募集期在2-7天，4-7天更為常見，遇到節(jié)假日則會更長。北京商報記者也發(fā)現(xiàn)，如上述的銀行產(chǎn)品中，募集期最長的達(dá)14天，跨越了整個春節(jié)假期，這14天募集期內(nèi)都不計(jì)息，一定程度上會拉低產(chǎn)品的整體收益。

銀行也已有對策彌補(bǔ)流動性“短板”。近年不少銀行積極涉足理財(cái)產(chǎn)品質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)，例如購買了浙商銀行理財(cái)產(chǎn)品的客戶，如在中途有資金需要，可隨時通過線上渠道進(jìn)行理財(cái)轉(zhuǎn)讓，或可通過浙商銀行的增金財(cái)富云進(jìn)行質(zhì)押貸款。

專家建議投資者及早出手

經(jīng)過了2017年的一輪上漲，新的一年銀行理財(cái)收益率上行空間還有多大成為客戶關(guān)心的問題。業(yè)內(nèi)人士分析稱，2017年銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率一路走高，再次成為老百姓 心中的“香餑餑”，在這背后，是我國金融市場去杠桿的政策使然，新的一年金融市場的強(qiáng)監(jiān)管態(tài)勢仍在持續(xù)，銀行理財(cái)打破剛兌轉(zhuǎn)型凈值型理財(cái)產(chǎn)品的市場沖擊效應(yīng)也將逐漸顯現(xiàn)。

給銀行理財(cái)轉(zhuǎn)型凈值型產(chǎn)品立下“規(guī)矩”的是2017年11月一行三會發(fā)布《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見（征求意見稿）》，其中明確提到“金融機(jī)構(gòu)開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)時不得承諾保本保收益。出現(xiàn)兌付困難時，金融機(jī)構(gòu)不得以任何形式墊資兌付，封閉式資產(chǎn)管理產(chǎn)品最短期限不得低于90天”。

雖然這份新規(guī)在征求意見階段已受到不少阻力，不過不少銀行業(yè)人士都認(rèn)為，銀行理財(cái)凈值化轉(zhuǎn)型已是大勢所趨，保本型產(chǎn)品則會逐漸退出歷史舞臺。一家股份制銀行的理財(cái)經(jīng)理對北京商報記者表示，當(dāng)前該行理財(cái)產(chǎn)品最高收益可達(dá)5.25%，期限為150天。但預(yù)計(jì)理財(cái)產(chǎn)品收益率春節(jié)后會有小幅下降，尤其是保證收益型的產(chǎn)品。

相比傳統(tǒng)的銀行理財(cái)產(chǎn)品，凈值型理財(cái)?shù)膬蓚€突出特點(diǎn)就是收益率高和流動性好。不過也由于指導(dǎo)意見仍未最終敲定，短期內(nèi)此類產(chǎn)品還難成主流。加上市場利率上行已持續(xù)一年，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為2018年上漲幅度或有所放緩。

蘇寧金融研究院研究員石大龍表示，從我國利率市場化改革以來，利率表現(xiàn)出周期性波動，目前的利率水平已接近周期波動的峰值點(diǎn)。以CPI衡量的實(shí)際利率水平已經(jīng)恢復(fù)到2014年水平，企業(yè)發(fā)債利率已逼近整體資產(chǎn)報酬率，若利率進(jìn)一步上行，整體經(jīng)濟(jì)將面臨較為嚴(yán)重的負(fù)面影響。因此，判斷未來利率進(jìn)一步上行的空間不大，由此導(dǎo)致未來理財(cái)收益率繼續(xù)上漲的空間也較小。

北京商報記者 程維妙 實(shí)習(xí)記者 宋亦桐