據(jù)了解，國內(nèi)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)一般分為表內(nèi)和表外。表內(nèi)就是銀行資產(chǎn)負(fù)債表中的所有業(yè)務(wù)，表外主要包括擔(dān)保承兌業(yè)務(wù)、代理投融資業(yè)務(wù)、中介服務(wù)業(yè)務(wù)等。理財(cái)業(yè)務(wù)既可以表內(nèi)又可以表外，實(shí)際上表外業(yè)務(wù)占到70%。其負(fù)債端吸收的資金是信托計(jì)劃、資管計(jì)劃等代理投融資通道的主要資金來源，這也是俗稱的通道業(yè)務(wù)或者委外投資。理財(cái)規(guī)模目前達(dá)到30萬億元規(guī)模，其中約5萬億元投向非標(biāo)，12萬億元進(jìn)了債券市場。大量上市公司也紛紛購買理財(cái)產(chǎn)品，理財(cái)產(chǎn)品是個人和機(jī)構(gòu)都認(rèn)可的比較安全的投資渠道。

理財(cái)產(chǎn)品的安全性就在于它的剛性兌付，剛性兌付從理財(cái)誕生起就一直存在。判斷理財(cái)是表內(nèi)還是表外，表面的依據(jù)是理財(cái)產(chǎn)品是否保本。但非保本產(chǎn)品到期違約后，銀行一旦剛性兌付，其實(shí)質(zhì)就被視為保本理財(cái)。概括起來，中國式理財(cái)?shù)奶攸c(diǎn)就是保本，剛性兌付，走表外通道。

和銀行贖回委外資金一起撲面而來的，還有監(jiān)管部門關(guān)于銀行理財(cái)打破剛性兌付的“喊話”。

銀監(jiān)會近期召開一季度經(jīng)濟(jì)金融形勢分析會議。會議明確指出，規(guī)范理財(cái)和代銷業(yè)務(wù)，規(guī)范銷售行為，充分披露產(chǎn)品信息和揭示風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)格落實(shí)“雙錄”要求，做到“買者自負(fù)”，切實(shí)打破“剛性兌付”。

對此，4月24日，上海銀行(22.700,-0.18,-0.79%)董事長金煜在該行2016年度業(yè)績說明會上表示，打破剛兌和保護(hù)消費(fèi)者利益不沖突，銀行在銷售理財(cái)產(chǎn)品的過程中應(yīng)充分解釋風(fēng)險(xiǎn)。

其實(shí)，今年2月份由人民銀行會同中央編辦、法制辦、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會、外匯局成立的“統(tǒng)一資產(chǎn)管理產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)規(guī)則”工作小組起草的《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》中，“打破剛兌”已經(jīng)被明確提出。

根據(jù)瑞銀的研究報(bào)告，2016年二季度，只有6%的銀行理財(cái)產(chǎn)品以凈值為管理基礎(chǔ)。也就是說，超過90%的產(chǎn)品仍以資金池的形式管理。如果某家銀行的理財(cái)產(chǎn)品中有一只或幾只債券違約，該銀行或非銀金融機(jī)構(gòu)就要填補(bǔ)損失，以實(shí)現(xiàn)向理財(cái)產(chǎn)品投資者承諾的回報(bào)率。因此，理財(cái)產(chǎn)品經(jīng)常被視為高收益存款類產(chǎn)品，即便它們本應(yīng)是沒有保證的表外項(xiàng)目，而且銀行通常不會為其計(jì)提準(zhǔn)備金。