這是兩種完全不同的產(chǎn)品，不能進(jìn)行比較，或者說相比較毫無意義，好比如拿貨幣基金與股票進(jìn)行比較一樣。

更重要一點(diǎn)，余額寶對接的是貨幣基金，而貨幣基金不存在利率，更沒有活期利率。余額寶對接的貨幣基金與其他的貨幣基金并沒有什么兩樣，不同之處在于商業(yè)銀行進(jìn)行墊支罷了（在2018年12月1日以后第三方支付機(jī)構(gòu)和基金自有資金將不能再進(jìn)行墊支）。

而又因墊支對于貨幣基金和墊支方都存在較大風(fēng)險，因此監(jiān)管層采取了一些手段，要求所有的貨幣基金T+0快速贖回額度上限為1萬，余額寶在6月6日就進(jìn)行了調(diào)整，從5萬調(diào)至1萬。

注：可參照6月1日證監(jiān)會和中國人民銀行聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范貨幣市場基金互聯(lián)網(wǎng)銷售、贖回相關(guān)服務(wù)的指導(dǎo)意見》。

那超過1萬的金額怎么贖回呢？只能通過普通贖回，而普通贖回跟幾乎所有基金（包括其他的貨幣基金）贖回流程一樣，需要一個基金份額確認(rèn)過程，即在交易日下需要一到兩天到賬，遇節(jié)假日需要順延。

基金的流動性本來就很強(qiáng)，并非貨幣基金特有，公募基金隨時都能進(jìn)行贖回，只是沒有商業(yè)銀行進(jìn)行（計(jì)算方法不同無法墊支）墊支罷了。不能因?yàn)槠淞鲃有詮?qiáng)，將它理解成活期。如非要這般，那所有的基金股票等都是活期的了。

而在利率表述方面，只有債權(quán)投資才具有具體的利率，且是固定的。而余額寶作為貨幣基金，屬于權(quán)益類投資，對于投資者來說是“盈虧自負(fù)，風(fēng)險自擔(dān)”，不存在利率，甚至不能存在預(yù)期收益率，只能有過往的7日年化收益率，且收益率的多少取決于市場行情與基金經(jīng)理的操作策略。

銀行活期存款屬于債權(quán)投資，相應(yīng)的運(yùn)營風(fēng)險由銀行承擔(dān)，即使出現(xiàn)破產(chǎn)倒閉，作為債務(wù)是具有優(yōu)先賠付權(quán)的。更重要的是，作為債權(quán)收益利率是固定的，哪怕是活期，在一定期限內(nèi)不會因?yàn)槭袌鲂星楹瓦\(yùn)營策略更替給付的利息。

貨幣基金資產(chǎn)主要投資于短期貨幣工具（一般期限在一年以內(nèi)，平均期限120天），如國債、央行票據(jù)、商業(yè)票據(jù)、銀行定期存單、政府短期債券、企業(yè)債券（信用等級較高）、同業(yè)存款等短期有價證券。

貨幣基金作為權(quán)益投資，它不需支付債務(wù)利息，賺多少就是多少，而平均期限120天所獲得的收益往往是市場無風(fēng)險利率，可參照上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)的三月或六月利率。

如以一句話概括，那就是兩產(chǎn)品風(fēng)險不在同一等級上，而收益與風(fēng)險成正比。