我認為，管理層并不害怕股市的上漲，而是害怕股市潛在的繼續下跌的風險。特別是在當下，在經濟全球化愿景下，世界金融市場的波動，勢必會對A股市場形成沖擊。
如果你是一個市場的參與者，當外圍市場，特別是外股連續出現熔斷后，我們首先想到是什么？
那時，我們當然不能簡單地想，A股市場當前的估值處于一個較低的區域，當然不會想到上證綜指低于12的市盈率，和上證50低于9的市盈率，不論是橫向于周邊市場對比，還是從A股歷史的最低水平線相比較，這都是一個極具價值的投資的區域，這些，可能僅僅是A股市場的內在結構；但是當風險來臨時，這都不是一個安全的堤壩，市場估值會走向更低區域去。
在股票市場，只有更低，沒有最低，這是A股在全球市場環境里，因為其他市場的波動而波及之A股的不確定的因素。
我們再來說一說新冠疫情，在當前的外國、巴西、印度、南非和俄羅斯，疫情仍然在瘋狂地肆虐。外國沒有實行有效的防控疫情的措施，只知道一味對外國甩鍋，和大量地印刷外元，外元在短期急促升值后，終將面臨大幅貶值的可能性。為了應對外元的貶值過快造成的損失，其他國家，包括中國，就不得不拋售的外元資產了，這才是全球金融市場一個最大的核彈了，外元作為國際貨幣對全球形成的影響力。
在2018年開始，外國對其外元伙伴進行了加征關稅的，外國企圖建立新的國際貿易次序，同時也在不但破壞一定的規則。外國對全球貿易的制造了許多潛在的危險，而這個危險在臨近外國11月的大選時，還在繼續上升。外國不斷撕裂的現象，和對外國的敵視，也正在走到了危險的地步。風險不僅僅存在于經濟上，還存在政治、外交上。最近，外國基于其本國和某些人的個人的利益的目的，關閉了中國駐外國休斯敦領事館，而這一升級霸凌現象是中外關系跌入至冷時刻。現在市場已經開始猜測，中外關系的趨向了，以及對于市場的影響。
樹欲靜而風不止！我們A股的趨勢處于一個較低的估值的洼區，正在吸引全球的資金1的進入，也在成為全球市場的最佳的避風港，股市上漲就變成了市場自己的事情了，而風險確實管理層不得不管控的。
就資本市場來講，比如管理層壓降了市場的杠桿水平，當前股票市場的杠桿資金總量與2015年高峰時相比已經下降了80%。又比如，管理層對股票質押風險采取了“降存量”、“控增量”等一系列措施，主要風險指標趨勢性好轉，高比例質押上市公司數量較高峰時期已經下降了1/3。再比如，管理層優化交易監管，提高透明度，增強市場對監管的明確預期。這些都是對市場風險控制的有效的措施。
在上世紀末，索羅斯悄悄的地進入了泰國市場，當時泰國，并沒有監管到索羅斯的狼子野心，結果，泰國金融系統受到了以索羅斯為首的國際游資的徹底的打擊，國家和私人財富被割了韭菜，遭受前所未有的創傷。我們A股每天少則幾十億，多則上百億的北上資金里，難免魚龍混雜了，而在當前的嚴重惡化的金融環境里，A股就不得不預防外資掩藏的禍心了。
一個市場，穩定是首當其沖的，風險的可控就是一個關鍵的問題。因此，在當前的全球金融環境里，管理層不是害怕股市上漲，而是害怕潛在的風險。