從提問的日期來看，應該是指，6月17日美聯儲發布聲明，將超額準備金利率（IOER）從0.1%調整至0.15%；同時將隔夜逆回購利率由0%調整至0.05%。兩在利率調整自當地時間6月17日開始生效。釋放什么信號？

首先簡答：這說明，之前一直認為通脹風險只是暫時的美聯儲有了明顯的變化，開始正視了，美聯儲主席鮑威爾明確表示，通貨膨脹風險比我們想象的要高，釋放出了將加息的信號，同時，美財長耶倫也表達了對通脹的擔擾。

其實，美聯儲并不怕通脹（怕的是通縮），因為對付通脹的工具太多了，只要看一下前4、50年，MG平均通脹率只有1.78%（控制通脹在2%以下是美聯儲的主要任務），和GDP以及收入增長相比，幾乎沒有通脹。

那就借著回復這個問題，談一下為什么說基準利率是經濟冷熱的調節器。

我們在財經新聞里，經常會聽到“降息”和“降準”這兩個詞，只要有這個消息放出，市場馬上會歡天喜地。人們鋪天蓋地的都在說，股市會上漲多少，哪些行業、哪些股票會受益。與之相反，只要說到“提高存款準備金率”或者“加息”，市場就會一片悲鳴。就在前兩天，美聯儲一句“加息的可能性變大”，全球股市、黃金白銀等大宗商品應聲下跌，而美元指數上升。

這些現象背后是現代經濟運行最重要的邏輯，就是國家通過銀行體系，來調控整個社會的信用規模和經濟冷熱。其中，存款準備金制度和基準利率是兩個最重要的調控手段。它們為什么重要呢？存款準備金制度主要是控制了資金的量，而基準利率調整的是資金的價格，然后通過量、價同時控制的手段，整個社會的信用規模和經濟冷熱就能夠被國家所控制了。

基準利率是什么。基準利率就是一個市場上利率水平的風向標。各個金融機構，都根據這個標準來確定自己的貸款和存款利率。央行提高或者降低基準利率，就意味著提高或者降低整個社會的利率水平。

打個比方，銀行體系像一個巨大的水利工程，貨幣資金在里邊就是水。那基準利率意味著什么？基準利率就是用水的價格。你想，要是把水的價格提上去了，水太貴了地都澆不起，種地的人就寧可讓地荒著，也不去開墾農地種莊稼。要是水的價格很便宜了，農民可能就愿意多開墾一些荒地，多種一些莊稼。所以，通過調整基準利率的水平，實際上就是控制社會資金的價格，然后來影響大家投資消費的意愿。

一般來說，政府如果擔心經濟過熱的話，就會加息，也就是提高利率進行收縮。比如說2010年的時候，我們國家當時經過了一個4萬億的刺激，經濟上就有點過熱的表現，然后央行就溫和地多次加息，對經濟加以控制，慢慢地踩剎車。但這種加息的尺度和節奏，其實特別難把握。因為如果加息太快就容易收縮過猛，造成經濟的劇烈波動。