股票發(fā)行價是什么

發(fā)布時間：2023-08-19 16:33:11 來源：網(wǎng)絡(luò)投稿

股票發(fā)行價格是股票發(fā)行計劃中最基本和最重要的內(nèi)容，它關(guān)系到發(fā)行人與投資者的根本利益及股票上市后的表現(xiàn)。下面是理財小編為大家整理的關(guān)于股票發(fā)行價是什么，希望對您有所幫助。歡迎大家閱讀參考學(xué)習(xí)!

若發(fā)行價過低，將難以滿足發(fā)行人的籌資需求，甚至?xí)p害原有股東的利益;而發(fā)行價太高，又將增大投資者的風(fēng)險，增大承銷機構(gòu)的發(fā)行風(fēng)險和發(fā)行難度，抑制投資者的認購熱情，并影響股票上市后的表現(xiàn)。因此，發(fā)行公司及承銷商必須對公司的利潤及其行業(yè)因素、二級市場的股價水平等因素進行綜合考慮，然后確定合理的發(fā)行價格。

從國際股票發(fā)行的經(jīng)驗看，股票發(fā)行價最常用的方式有累計定單方式、固定價格方式及累計定單和固定價格相結(jié)合的方式。

我國確定股票發(fā)行價格多采用兩種方式：一是固定價格方式，即在發(fā)行前由主承銷商和發(fā)行人根據(jù)市盈率法來確定新股發(fā)行價格：新股發(fā)行價=每股稅后利潤×發(fā)行市盈率。二是區(qū)間尋價方式，又叫“競價發(fā)行”方式。即確定新股發(fā)行的價格上限和下限，在發(fā)行時根據(jù)集合競價的原則，以滿足最大成交量的價格作為確定的發(fā)行價。比如某只新股競價發(fā)行時的上限是10元，下限是6元，發(fā)行時認購者可以按照自己能夠接受的價格進行申購，結(jié)果是8元可以滿足所有申購者最大的成交量，所以8元就成了最終確定的發(fā)行價格。所有高于和等于8元的申購可以認購到新股，而低于8元的申購則不能認購到新股。這種發(fā)行方式，多在增發(fā)新股時使用。新股的發(fā)行價主要取決于每股稅后利潤和發(fā)行市盈率這兩個因素。2001年新股發(fā)行實施核準制以來，發(fā)行市盈率一般在50倍以上。

發(fā)行分類

1.面值發(fā)行

面值發(fā)行是指按股票的票面金額為發(fā)行價格。采用股東分攤的發(fā)行方式時一般按平價發(fā)行，不受股票市場行情的左右。由于市價往往高于面額，因此以面額為發(fā)行價格能夠使認購者得到因價格差異而帶來的收益，使股東樂于認購，又保證了股票公司順利地實現(xiàn)籌措股金的目的。

2.時價發(fā)行

時價發(fā)行是指不是以面額，而是以流通市場上的股票價格( 即時價)為基礎(chǔ)確定發(fā)行價格。這種價格一般都是時價高于票面額，二者的差價稱溢價，溢價帶來的收益歸該股份公司所有。時價發(fā)行能使發(fā)行者以相對少的股份籌集到相對多的資本，從而減輕負擔(dān)，同時還可以穩(wěn)定流通市場的股票時價，促進資金的合理配置。按時價發(fā)行，對投資者來說也未必吃虧，因為股票市場上行情變幻莫測，如果該公司將溢價收益用于改善經(jīng)營，提高了公司和股東的收益，將使股票價格上漲;投資者若能掌握時機，適時按時價賣出股票，收回的現(xiàn)款會遠高于購買金額，以股票流通市場上當時的價格為基準，但也不必完全一致。在具體決定價格時，還要考慮股票銷售難易程度、對原有股票價格是否沖擊、認購期間價格變動的可能性等因素，因此，一般將發(fā)行價格定在低于時價約5-10%的水平上是比較合理的。

3.折價發(fā)行

折價發(fā)行是指發(fā)行價格不到票面額，是打了折扣的。折價發(fā)行有兩種情況：一種是優(yōu)惠性的，通過折價使認購者分享權(quán)益。例如公司為了充分體現(xiàn)對現(xiàn)有股東優(yōu)惠而采取搭配增資方式時，新股票的發(fā)行價格就為票面價格的某一折扣，折價不足票面額的部分由公司的公積金抵補。現(xiàn)有股東所享受的優(yōu)先購買和價格優(yōu)惠的權(quán)利就叫作優(yōu)先購股權(quán)。若股東自己不享用此權(quán)，他可以將優(yōu)先購股權(quán)轉(zhuǎn)讓出售。這種情況有時又稱作優(yōu)惠售價。另一種情況是該股票行情不佳，發(fā)行有一定困難，發(fā)行者與推銷者共同議定一個折扣率，以吸引那些預(yù)測行情要上浮的投資者認購。由于各國一規(guī)定發(fā)行價格不得低于票面額，因此，這種折扣發(fā)行需經(jīng)過許可方能實行。

4.中間價發(fā)行

中間價發(fā)行是指股票的發(fā)行價格取票面額和市場價格的中間值。這種價格通常在時價高于面額，公司需要增資但又需要照顧原有股東的情況下采用。中間價格發(fā)行對象一般為原股東，在時價和面額之間采取一個折中的價格發(fā)行，實際上是將差價收益一部分歸原股東所有，一部分歸公司所有用于擴大經(jīng)營。因此，在進行股東分攤時要按比例配股，不改變原來的股東構(gòu)成。

價格確立

1.市盈率定價法

市盈率定價法是指依據(jù)注冊會計師審核后的發(fā)行人的盈利情況計算發(fā)行人的每股收益，然后根據(jù)二級市場的平均市盈率、發(fā)行人的行業(yè)狀況、經(jīng)營狀況和未來的成長情況擬定其市盈率，是新股發(fā)行定價方式的一種。

2.凈資產(chǎn)倍率法

凈資產(chǎn)倍率法又稱資產(chǎn)凈值法，是指通過資產(chǎn)評估和相關(guān)會計手段，確定發(fā)行公司擬募股資產(chǎn)的每股凈資產(chǎn)值，然后根據(jù)證券市場的狀況將每股凈資產(chǎn)值乘以一定的倍率，以此確定股票發(fā)行價格的方法。

以凈資產(chǎn)倍率法確定發(fā)行股票價格的計算公式是：發(fā)行價格=每股凈資產(chǎn)值×溢價倍數(shù)。

3.競價確定方法

競價是指通過市場運營機構(gòu)(或電力交易中心)組織交易的賣方或買方參與市場投標，以競爭方式確定交易量及其價格的過程。在電力市場中，通常用bidder表示買方投標者，用offer表示賣方投標者。

股票發(fā)行價格的確定有三種情況

股票的發(fā)行價格就是股票的票面價值;

股票的發(fā)行價格以股票在流通市場上的價格為基準來確定;

股票的發(fā)行價格在股票面值與市場流通價格之間，通常是對原有股東有償配股時采用這種價格。