大家知道黃金主要受益于接近零的利率，以及全球大規(guī)模刺激帶來(lái)的通脹風(fēng)險(xiǎn)，2020年上漲25%。但去年八九月份到達(dá)頂部，開(kāi)始回落之旅，尤其是從2021年1月開(kāi)始，國(guó)際金價(jià)再度大幅走低，第一季度國(guó)際金價(jià)下跌10%。清明節(jié)算是黃金價(jià)格的“分水嶺”，當(dāng)時(shí)面對(duì)不斷下跌的價(jià)格，小褚認(rèn)為貴金屬二次探底成功，加上美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議來(lái)襲，未來(lái)黃金將重啟漲勢(shì)，隨后的行情驗(yàn)證了小褚的觀點(diǎn)。

二季度，貴金屬價(jià)格呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑態(tài)勢(shì)。美聯(lián)儲(chǔ)在7月的政策會(huì)議上明確重申，勞動(dòng)力市場(chǎng)取得重大進(jìn)展是其開(kāi)始縮減量化寬松債券購(gòu)買規(guī)模的必要條件。前一周因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)主席鮑威爾說(shuō)MG就業(yè)市場(chǎng)仍有一些失地需要收復(fù)，暗示美聯(lián)儲(chǔ)不急于提高利率或縮減貨幣支持，這才令金價(jià)推高至兩周高點(diǎn)。

上周五受到強(qiáng)勁的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)刺激，美元、美債收益率大幅拉，美元指數(shù)更是勁升，上周累計(jì)上漲0.75%至92.785，更是創(chuàng)下七周來(lái)最大周線漲幅。造成現(xiàn)貨黃金下跌2.98%，前一周上漲0.63%，7月份黃金上漲了2.33%。我們知道去年疫情爆發(fā)以來(lái)，MG經(jīng)濟(jì)遭受嚴(yán)重沖擊，MG聯(lián)邦政府推出多輪財(cái)政刺激舉措，這也使得赤字規(guī)模以及債務(wù)規(guī)模更加龐大。MG國(guó)會(huì)正在討論的萬(wàn)億基建計(jì)劃將會(huì)使得赤字進(jìn)一步擴(kuò)大，10年內(nèi)將推高2560億美元，長(zhǎng)期來(lái)看或引起滯脹，令MG經(jīng)濟(jì)陷入困境。

同時(shí)近期，MG疫情形勢(shì)嚴(yán)峻，日增病例大幅反彈。由于德?tīng)査呙绲某掷m(xù)發(fā)酵和不斷地?cái)U(kuò)散，全球?qū)σ咔榈膿?dān)憂加劇。不過(guò)，上周非農(nóng)數(shù)據(jù)對(duì)黃金構(gòu)成巨大的壓力，導(dǎo)致貴金屬市場(chǎng)維持跳水行情。周一黃金盤(pán)中更是大跌百點(diǎn)，白銀盤(pán)中更是暴跌10%

本周重點(diǎn)關(guān)注周三公布的MG7月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)以及周四公布的MG7月PPI數(shù)據(jù)。