理論上，利率市場化初期由于放貸競爭加劇，在銀行無法迅速調整貸款結構將貸款投向更具議價能力的領域之前，貸款利率會趨于下行。但這個階段通常很短，因為隨著存款成本的上升，銀行會在經營壓力的推動下抬高貸款利率水平。從我國的情況來看，貸款利率確實出現了下降，但下降幅度較為有限。

兩大因素推動貸款利率下降

2015年2季度商業銀行人民幣貸款加權平均利率為6.04%，比一季度下降了52個基點，是2009年以來下降幅度最大的一次。推動貸款利率下降的因素主要有以下兩個方面：

一是：中央降低社會融資成本的導向。
近幾年來，決策層一直致力于解決“融資難、融資貴”問題。2013年以來，央行已經先后6次下調基準利率，一年期貸款基準利率由6%降至4.35%。從圖5中可以看出，商業銀行的貸款基礎利率（LPR）與基準利率的走勢基本一致，總體呈現下降趨勢。雖然貸款利率已經率先實現市場化，但在降息周期和降低社會融資成本的政策導向下，商業銀行只能順勢下調貸款利率；
二是：客戶的議價能力仍然較強。
從圖6可以看出，自2014年4月起，我國金融機構基準利率下浮10%以內的貸款占比以上升為主，特別是在2015年6月出現了較大幅度的躍升，比5月上升了近5個百分點，這反映出客戶相對于商業銀行的議價能力仍然較強。商業銀行優惠貸款比例的上升在一定程度上推動了整體貸款利率的下行。

附錄：

2015年最新銀行存貸款基準利率表