美股現在確實有點讓人越來越看不懂，在3月初的時候，美股還連續出現暴跌，錄得了4個熔斷。

正當大家以為美股會陷入一個長期衰退階段的時候，沒想到從3月23日之后美股就迎來觸底反彈，連續出現上漲，從3月23日到現在美股累計漲幅已經超過40%。

按理來說，股市是經濟的晴雨表，也是社會的晴雨表，當經濟出現衰退或者是會出現動亂的時候，股市往往會表現的不太樂觀，然而這種定律好像在身上不靈驗。

最近一段時間肺炎疫情非常嚴重，目前累計確診的病例已經超過180萬，死亡人數已經超過10萬，而且當前還發生了比較嚴重的騷亂事件，有超過20個州，數上百個城市出現不同規模的抗議活動。

但在這種背景之下，美股卻一路高歌猛進，無視疫情和騷亂繼續上漲。

那為什么美股會出現這種特殊的情況呢？我覺得這里面有幾個方面的原因。

第一、流動性增強。

在3月初連續出現幾次熔斷之后，為了救市，推出了各種措施，比如美聯儲開啟了無限量QE，政府推出了2.2萬億美元的經濟刺激計劃，之后的流動性大幅增加。

但在流動性增加的情況下，經濟卻出現下滑，那么多出的資金大部分不會流到實體經濟當中，而是流入到股市當中。

所以在美聯儲和政府出手之后，美股從3月23日開始反彈，而且表現得相當的穩定，一路都是不斷往上漲。

第二、全球避險情緒增加。

最近一段時間全球總體經濟形勢不太樂觀，再加上地緣政治等多種因素的影響，所以全球資金避險情緒進一步加強，而美元作為避險工具之一，現在很多資金都用來購買美元避險。

但是購買美元之后，大家并不是把美元現金拿在手里，而是拿去做投資，而目前投資的最好方式之一就是股票，所以在大量資金的涌入之下，美股也是連續上漲。

不過當前美股的表現明顯已經跟經濟的實際表現相背離，比如2020年第1季度經濟下滑4.8%，預計2020年第二季度經濟將進一步下滑，整個2020年經濟都可能出現萎縮，在缺乏經濟支撐的基礎上，股市卻一路高歌猛進，這說明美股本身是存在較大的泡沫。