公司上市的主要目標是進行融資，但企業家在考慮融資需求外，還要從許多其他方面去為企業的發展做規劃，上市雖然能夠給企業帶去名利，但是也同時會增加很多運營成本和風險，主要體現在信息披露風險、股權稀釋風險上。上市后，高級管理人員的投資融資行為也會受到限制，這是一些管理者不能接受的。

信息披露風險

在公開市場上上市后，公司就需要根據監管的要求，每季度、每年度披露與公司運營相關的財務信息、運營信息，公司的運營管理層一旦出現什么變動，也要及時向監管報備。

監管對于上市公司的信息披露透明度要求很高，意味著公司的財務情況和戰略發展計劃被高度關注，上市公司既要及時公布公司業績信息。另外，還要聘請會計師事務所對未來業績進行預測、聘請法律事務所對公司的法律風險出具意見，這部分的成本不小。

每個企業的運作模式不同，對于一些企業來說，公開財務和戰略信息可能會遭到同業的模仿和借鑒，容易在市場上失去核心競爭力。

股權稀釋風險

企業上市后，原企業股東的股權就會被稀釋，管理層在進行投資決定和進行戰略決策時不能夠只考慮自己的意見，還要取得大股東的許可，必要時還要征詢累計股權比例達到多數的小股東的建議。這意味著原股東對其企業的控制力度減弱。

投融資受限風險

上市后，《公司法》和《證券法》對公司董事、監事、高級管理人員的持有證券的買賣交易情況都有所限制，《公司法》要求高管應當向公司申報其所持有的本公司股票及其變動情況，在任職期間每年轉讓的股票不得超過其所持有本公司股票總數的百分之二十五，所持本公司股票自公司股票上市交易之日起一年內不得轉讓。

《證券法》則規定上市公司高管及持有上市公司股份百分之五以上的股東，將其持有的該公司的股份在六個月內的短期交易收益，均歸該公司所有。

因此，對于不缺少現金流的企業來說，不進行上市就不需要根據監管的規定按期披露季報、年報，公司的管理層對公司具有更高的話語權，公司高管也可以更加隨心所欲得進行場外交易投資。

國際上的非上市企業情況

不上市并非中國特色，也有大量的知名企業選擇不上市，甚至在上市后選擇退市。例如我們熟知的快餐連鎖企業漢堡王，在2006年第一次上市后，通過私有化變成一家私營公司。2012年，其二度在紐約證交所掛牌上市，但二次上市后不到兩年，又通過私有化變為私營公司。

綜上所述，在發達的資本市場中，上市只是企業發展擴張過程中的階段性選擇。上市能夠提供更廣的融資渠道，但也會帶來相對應的風險，所以選擇上市還是非上市，都要根據企業本身的實際需求來安排，兩者各有利弊，就看經營管理者如何平衡企業的發展與上市與否之間的關系。