7月1日，美聯(lián)新材公開發(fā)行2.07億元可轉(zhuǎn)換公司債券，簡稱為“美聯(lián)轉(zhuǎn)債”，債券代碼為“123057"。當(dāng)前正股價：8.78元，轉(zhuǎn)股價：9.91元，轉(zhuǎn)股價值：88.6元，純債價值：80.35元，保本價：118.2元，債券收益率：2.88%，AA-級。

美聯(lián)轉(zhuǎn)債

1.信用級別：AA-

2.申購代碼：370586

3.配債代碼：380568

4.目前轉(zhuǎn)股價值88.29，溢價率13.26%

5.發(fā)行規(guī)模：2.07億，規(guī)模小

6.正股名稱：美聯(lián)新材(300586)

6.行業(yè)對標(biāo)：橫河轉(zhuǎn)債

基本面

正股基本面一般，估值偏高。近年來業(yè)績穩(wěn)步增長，毛利率下滑，現(xiàn)金流較充裕。2020年一季報營收同比增長160.61%，凈利潤增速-65.01%。實際控制人股權(quán)質(zhì)押比例高，65%。

公司主營高分子復(fù)合著色材料的研發(fā)生產(chǎn)和銷售，是國內(nèi)色母粒和三聚氯胺龍頭企業(yè)。產(chǎn)品包括各色母粒、功能新材料等系列產(chǎn)品和三聚氯氰，母粒廣泛應(yīng)用于包裝材料、日用塑料制品、個人護(hù)理品材料、醫(yī)療器械材料等。三聚氯氰產(chǎn)品是一種精細(xì)化工中間體，主要用于旱田農(nóng)藥除草劑、熒光增白劑和染料、顏料等行業(yè)。

公司雙主業(yè)經(jīng)營，其中三聚氯氰的生產(chǎn)能力、產(chǎn)量和銷量居全球前列，品牌有一定知名度。公司還有4條生產(chǎn)線生產(chǎn)口罩核心材料熔噴布，海外疫情嚴(yán)重，對口罩的需求仍將保，短期會為公司的業(yè)績作出一定貢獻(xiàn)。

2019年3月公司收購營創(chuàng)三征63.25%的股權(quán)，自此開始進(jìn)入精細(xì)化工領(lǐng)域。營創(chuàng)三征的主營業(yè)務(wù)為生產(chǎn)、銷售三聚氯氰。

結(jié)論

美聯(lián)轉(zhuǎn)債的正股是美聯(lián)新材，2017年1月在深交所創(chuàng)業(yè)板上市，主營業(yè)務(wù)是高分子復(fù)合著色材料的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和技術(shù)服務(wù)。公司盈利能力不佳，沒有北向資金，也沒有公募基金持股。不適合長線投資。打新來說，建議申購。