最近A股出現強勢上漲的行情，很多投資者在本周都獲得了一筆不菲的收益，在這類行情下出現虧損的情況較低，那市場上很多投資者都賺錢，而很少有人虧損，那大家賺的錢是來自哪里，因為股票市場本身就是一個“零和博弈”的市場，有人賺錢，自然會出現有人虧損的情況，下面我們就來重點講解下，最近市場上基本上都是賺錢，賺的錢來自哪里或者說賺的是誰的錢。

短期的收益只是賬面上的收益

短期股市的上漲后，特別是大部分個股股價出現明顯的上漲，我們股票股票賬戶就出現了收益的情況，但很多投資者仍舊持有個股，目前的盈利只是僅僅停留在賬戶的盈利，只要等待投資者把股票全部賣出后，把錢從證券賬戶轉到銀行賬號后，不再進行股票投資那就代表了真正上的盈利。

但目前市場讓很多投資者賣出股票的概率較低，特別是很多投資者能夠期待市場接下來會出現持續性上漲行情，認定此時的上漲式牛市啟動的初期，按照目前的結構和牛市啟動的特點，可以認定此時確實使牛市的初期，但接下來能否走出瘋牛行情還是出現慢牛行情，主要是看管理層的意志和A股的整體結構情況，這點不是我們本話題重點討論的內容，但我個人覺得要么A股不走牛市，要走牛市肯定是快牛和瘋牛的情況，但我們知道目前的很多投資者盈利僅僅是賬目上盈利。

如果行情接下來出現明顯的回調后，很多投資者利潤就會出現明顯回吐的情況，最為典型的案例就是本周五行情出現了明顯的回調，很多投資者開始出現了獲利的回吐的情況，如果這波確定是牛市行情的話，接下來市場仍舊會出現持續性的上漲行情，很多投資者仍舊會從中受益，甚至出現利潤擴大的情況，如果投資者仍舊不選擇賣出的情況下，甚至在大牛市行情即將結束的情況下，熊市的來臨后，大部分的盈利都會出現回吐的情況，甚至很多投資者會出現虧損的情況，所以我們投資者在投資者過程中雖然賬面上出現了盈利的情況，仍舊需要風險意識，保證利潤和本金變得至關重要，仍舊需要控制倉位和盲目投資，特別是市場大部分的投資者出現大幅度盈利的情況，此時盈利來自于泡沫催生，一旦泡沫破滅后，我們獲取的收益永遠會僅僅是停留在賬目上盈利。

來自于其他投資者的虧損

上面我們僅僅是解讀了當短期市場出現大幅度上漲后，大部分投資者盈利后的賬目價值，其實短期的上漲后，我們獲取的一部分收益確實使其他投資者虧損付出的，原因也很簡單，市場出現上漲，我們最主要的賺錢的途徑來自于個股股價上漲，個股股價的波動過程中就是籌碼的交換過程，有人買入，有人賣出才會推動股價的上漲。

第一，如果市場上只有人買的話，沒有人賣出，股價不會出現波動，個股短期股價的形成來自于當前最新的一筆成交，具體我們參考下圖案例：

案例中個股的當前股價是33.76元，此時價格的形成肯定來自于最新的一筆成交，肯定在33.76元，具體我們參考該股的成交明細：

所以在個股逐步的波動過程中就是籌碼逐步交換的過程中，是之前獲得籌碼股價出現了明顯的上漲，那之前肯定有人在更低的價格賣出，因為總股數在一定時間是保持不變的，人家地位賣出籌碼虧損后，就是你低位買入籌碼獲得收益。

第二，個股的持續性的上漲，也需要資金的持續性買入，特別是市場出現持續性的上漲行情中，特別是我們賬目上顯示的收益，我們高位賣出股票，也需要有人在高位愿意接盤，如果有人在高位買入后，代表部分投資者是新入市的投資者，或者是場外資金開始逐步流入股市，所以牛市行情中或者市場短期出現單邊的上漲情況的時候，需要資金的逐步推動，如果市場資金有限，特別是存量資金博弈的時候，市場很難出現持續性的上漲行情，所以我們投資者獲得收益有部分是剛入市的投資者虧損造成的。

在牛市行情即將結束后，牛市行情出現較大幅度上漲，在牛市結束前，在牛市之前就大量持有籌碼，并且很多主力包括莊家和結構選擇賣出在高位賣出的時候，所獲得收益基本上都是高位接盤買入的投資者，這部分投資買入股票后開始出現虧損的情況，所以虧損的資金就是之前高位獲利賣出的投資者獲取的收益。我們也看一組數據，我們參考14-15年那波牛市，仍舊存在70%的散戶投資者出現虧損的情況，70%的投資者虧損金額在3000億元左右，那虧損的資金去哪里呢，肯定是在牛市即將結束賣出那部分投資者賺去了。

小結：所以我們短期的賬面上的收益，并未后期的收益主要還是來自其他投資者虧損，短期的虧損來自在大漲之前割肉虧損賣出的投資者，后期的收益來自于逐步新入市的投資者，后期入市和牛市即將結束的這部分投資者會出現虧損的情況。

來自于上市公司的發展和股息

上面我們重點講解到的是籌碼交換過程中的盈虧，但一些上市公司業績較好，特別是一些長期上漲的公司，很多上市公司年年會選擇分紅，比如我們很多投資者會持有貴州茅臺等白馬來個股，雖然我們投資者在股價持續性上漲受益，股價的上漲主要來自于籌碼從交換，因為有投資者愿意在更高價位的買入，但是我們從中長期來分析，很多投資者收益來自于上市公司分紅，雖然上市公司分紅存在除權除息的過程，除權除息僅僅體現在股價的下折，但我們賬目上確實獲得上市公司的分紅的資金，而股價的波動來自于二級市場的價格波動，跟上市公司分紅并無內在聯系。

典型的案例就是，長期持有的銀行股的投資者，如果持有的銀行股在10年以上的投資者，我想獲得到的現金分紅盈利的部分，完全可以超過目前持有的股票市值了，因為除權除息后股價下折，但業績較好的上市公司會出現填權的行情，股價會繼續出現上漲，所以對于業績較好的公司的，我們在持有籌碼上獲得的收益，很多一部分來自于上市公司的分紅，但對于一些短線投資者持股時間較短的投資者更注重的是股票價格的波動，很難在上市公司分紅中受益，典型的就是一些上市公司大股東，如果不出現減持的情況下，持有股數不變的情況下。其收益來源主要來自于上市公司的分紅。

總結：以上我們通過三個方面重點講解了，市場投資者賺取的錢來自于哪里，短期的大幅度上漲，很多投資者盈利僅僅是賬面盈利，一旦市場上漲后出現回調會再次出現利潤回吐的情況，但賬面的上盈利也是盈利，其盈利來自于前期低位賣出投資者虧損的部分，如果市場出現持續性的上漲，畢竟存在后期賣入虧損的投資者，看接力賽，最后一棒傳給誰，最后接力的投資者會出現虧損的情況，對于一些中長期持股的投資者而言，盈利除了來自于股價上漲，還有一部分盈利來自于上市公司的分紅。