筆者認(rèn)為，這三天國(guó)內(nèi)股市的下跌是大盤(pán)指數(shù)上漲過(guò)快的回調(diào)而不是牛市結(jié)束，為什么呢？

首先，本輪行情的啟動(dòng)是在我國(guó)股市經(jīng)過(guò)五年的下跌之后啟動(dòng)的，是我國(guó)股市五年一次牛市行情的開(kāi)始，五年一次牛市行情不會(huì)這么快就結(jié)束了。

其次，本輪行情啟動(dòng)的是證券板塊及與金融相關(guān)的股票，銀行的啟動(dòng)需要大量資金，如此大規(guī)模的資金進(jìn)埸，只有國(guó)家隊(duì)才有這個(gè)實(shí)力，而國(guó)家隊(duì)的進(jìn)埸不可能是短炒行為，國(guó)家隊(duì)的進(jìn)埸必然是一波較長(zhǎng)時(shí)間的大牛市才能全身而退。

其三，本次突如其來(lái)的疫情爆發(fā)后大量增加貨幣供應(yīng)量，而我國(guó)也只好大量的增加貨幣供應(yīng)量，現(xiàn)在是全世界大量的資金找不到出口，找不到投資渠道，中國(guó)大量過(guò)剩的資金沒(méi)有地方可以投資，投資實(shí)體企業(yè)不需要這么多的資金，上策只有把大量過(guò)剩的資金引入股市這個(gè)巨大的蓄水池，否則大量的過(guò)剩的資金會(huì)引發(fā)通貨膨脹。

其四，本輪行情的啟動(dòng)是機(jī)構(gòu)抱團(tuán)取暖的情況下展開(kāi)的，主力機(jī)構(gòu)一方面布局未來(lái)的板塊，一方面拉高過(guò)去的莊股在高位出貨換倉(cāng)，例如：茅臺(tái)之類(lèi)的股票就是機(jī)構(gòu)高位減持換倉(cāng)的股票。再加上現(xiàn)在的要機(jī)構(gòu)越來(lái)越狡猾，機(jī)構(gòu)發(fā)動(dòng)行情，選擇炒作的股票以某個(gè)板塊中的個(gè)股為主，總是選擇散戶(hù)看懂的股票或者散戶(hù)不敢買(mǎi)入的股票持續(xù)炒作。這種輪番炒作少數(shù)個(gè)股或拉高出貨相配合的方式會(huì)讓行情持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)。

其五，上半年，面對(duì)新冠肺炎疫情帶來(lái)的嚴(yán)峻考驗(yàn)和復(fù)雜多變的國(guó)內(nèi)外環(huán)境，疫情防控形勢(shì)持續(xù)向好，復(fù)工復(fù)產(chǎn)復(fù)商復(fù)市加快推進(jìn)，上半年我國(guó)經(jīng)濟(jì)先降后升，二季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由負(fù)轉(zhuǎn)正，主要指標(biāo)恢復(fù)性增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)步復(fù)蘇。最新統(tǒng)計(jì)，上半年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值456614億元，按可比價(jià)格計(jì)算，同比下降1.6%。分季度看，一季度同比下降6.8%，二季度增長(zhǎng)3.2%。

綜上所述，筆者判斷：這幾天指數(shù)的下跌只是回調(diào)而不是牛市結(jié)束。