上證指數從2646反彈以來，截止7月13日收盤，上證指數累計上漲了26.19%，從7月13日創下3458.79之后，股指開啟了連續4天的調整，最大跌幅達到了8.01%，于是市場投資者開始懷疑牛市是否已經結束了？或者說牛市還沒有開始？當前點位3300點上下是否可以入場？今天咱帶著這些問題來詳細的分析一下當前的行情。

本輪行情的內在驅動力

本輪行情最核心的驅動力是我國經濟基本面的改善。

3月下旬疫情得以基本控制，市場在最后的恐慌沖擊之下創下了階段性新低，隨后4月份全面復工復產，各項經濟指標快速回升，特別是pmi指數3月快速回升到52,4、5、6三個月穩定的維持在榮枯線50之上，顯然咱們的經濟已經基本上從疫情的沖擊中滿血復蘇。

國家統計局最新數據顯示，上半年GDP同比下降1.6%，其中第1季度同比下降6.8%，第2季度由負轉正正向增長3.2%。

從供需兩端來看，供給端恢復速度較快，制造業快速的補庫存，需求端消費比較疲軟，這和疫情的反復有一定的關系。

即使如此，五一和端午節小長假顯示受災最嚴重的旅游行業都已經恢復到預期前的54%，近期，管理層已經明確宣布，7月20日之后低風險區域影視院線行業全面開門迎客，國內多個地區已經宣布放開跨省旅游。

另一方面豬肉都漲價也證明了消費觀在強勁的復數，也就是說，在供給端快速恢復到孕前水平之后，消費端也開始發力復蘇。

同時，IMF下調全球2020經濟增速，但對中國的經濟復蘇給予了肯定，我國會成為2020年主要經濟體當中唯一一個取得正增長的國家。

小結一下，宏觀經濟基本面快速復蘇，支撐了本輪始于2646的行情。

本輪行情的直接驅動力

本輪行情的直接驅動力顯然是寬松的流動性。

2月份m供應量203.08萬，3月份m2的供應量208.09萬,同比增長10.10%，4月份m2供應量209.35萬，5月210.02萬，6月213.49萬，同比分別增長11.10%、11.10%、11.10%。連續4個月同比增長超過10%，市場的流動性相當寬松。

另一方面隨著國際各大指數公司納入A股的權重不斷的提高，外資源源不斷的流入A股，最近一個月北上資金流入368億，最近6個月北上資金凈買入1007億，最近一年北上資金凈買入3996億，顯然不管是疫情期間，還是疫情之前之后，外資中長期看好中國經濟的態度和判斷并沒有發生改變，這也會支撐外資進一步持續的買入，有增量資金注入，行情就不會差到哪里去。

同時，國內爆款基金不斷，昨天有誕生了兩款百億規模以上公募基金。今年以來，公募首發募資累計達7702億，超過上一輪2015年杠桿牛市全年募資。

小結：整體流動性寬松，外資持續買入，公募基金不斷誕生爆款基金，源源不斷的增量資金入場，直接推動了這輪行情的漲升。

上周的下跌怎樣定義？

對于從上周開始的調整，主要是源于投資者忘記了風險，狂熱的情緒驅動下認為市場是牛市，瘋狂的上漲嘎然停止帶來心理上的落差，實際上咱們理性一點看，上證指數6月30號開始加速運行，最低點是2965，到7月13日最高點是3458，階段性整整上漲了400點，而從3458回調到3200上下，這不過就是上漲之后的正常回調，放在股市長河中長期角度看，就連一個小小的浪花都算不上，僅僅算是一個漣漪。

同時管理層一直期望咱們的滬深股市走出慢牛行情，這樣更好的支持實體經濟的發展，但咱們市場投資者不管是個人投資者還是機構投資者，得了一種急躁病，總是想賺快錢，7月以來快速的上漲引起了管理層降溫。

考慮到本輪行情的發動的確比較突然，反應比較慢的機構投資者還沒有上車，新募集的資金還沒有建倉。

既然管理層希望市場降溫，且部分資金還沒有入場，那主力資金借此順管理層的意愿，又兇狠的清洗了浮籌，同時借此機會順利上車，一舉三得。

小結：7月13日以來的調整僅僅是主力資金一次正常的洗盤動作，只不過這次洗盤的力度和幅度超預期而已。

綜上所述，牛市行情已經悄然開啟，但牛市的發展不會一帆風順，只漲不跌，而且牛市就是慢漲快跌，站在當前時點，大概率是一個中長期入場契機。

不敢進場怕被割韭菜？

當前市場階段性的震蕩幅度加大，而市場也在向成熟市場靠攏，散戶會逐漸的被市場淘汰，市場變成機構投資者主導。

注冊制的實施，漲跌停板制度放開，可以預期的是t+0制度也會在適當的時間推出，市場越來越國際化，市場的個股分化會越來越嚴重，傳統的題材概念炒作將沒有市場，取而代之的是價值投資中長期持股。

這種市場環境下，其實對普通投資者參與股票市場的最佳途徑是購買滬深兩市的寬基。比如滬深300，中證500等等指數基金。

如果投資者一定要親自體驗炒股的快感，那我的建議是最好在自己的能力圈范圍之內，選擇自己熟悉的行業和熟悉的個股，逢低買入中長期持有，唯一需要注意的是，個股的選擇慎之又慎。

實在不知道買什么，那就買眾所周知的大盤藍籌和優質白馬，僅此而已，供參考！

綜述，現在就是牛市，回調或是入場機會，至于害怕被割韭菜的中小投資者而言，最好的參與股市的途徑就是購買寬基，特別是指數基金。