很多投資者其實對于上市公司分紅并無直接感覺，甚至有很多投資者很反感上市公司的分紅行為，分紅后的總資產并未發生變化，如果持股時間相對較短賣出的股票的時候還需要繳納紅利稅，關于這點我們下面也會重點講解，很多投資者最為疑惑的上市公司的為什么的不直接拿現金直接分紅，而是要降低股票的價格，比如投資者原本的持有該上市公司100股股份，股權登記日收盤后股價是10元，持有市值是1000元。

如果上市公司實施分紅方案，準備每10派1元股息，相當于每股派0.1元，這位投資者可以獲得10元的分紅，但股價需要除息，除息后股價變成了（10-0.1）=9.9元，此時持有的市值變成了990元，然后加上分紅獲得的10元，目前總資產仍舊是1000元，所以會讓很投資者認為分紅就是以降低股價為代價的，上市公司根本沒有那現金分紅，那實際情況是否這樣呢，下面我們重點講解下兩大問題，上市公司是否拿出現金分紅了，如果沒有為什么要降低股價，如果是拿出了現金進行分紅，那為什么又要降低股價。

分紅的的資金來源

其實的我們分紅所獲得的資金，其實就是來自于上市公司的凈利潤的中，當上市公司業績的較好的時候，特別是凈利潤較為可觀的時候，當獲得的利潤能夠滿足一切生產經營需求的時候，上市公司會把凈利潤中多余的一部分拿出來作為分紅。

分紅的資金是上市公司將委托中國登記結算公司，然后中登結算公司把這部分資金按照投資者的持股情況分到每個股東的證券賬戶中，所以的上市公司實實在在拿出一部分現金進行分紅，但很多投資者這時候會感到疑惑，既然上市公司的拿出的凈利潤中的一部分資金選擇了分紅，但對于投資者而言，賬戶上的總資產并未發生改變，這部分資金到底去哪里呢。

其實資產并未發生改變，最為主要的原因是來自上市公司的市值的變化，一般上市公司的總股本在一段時間是不變的，總市值發生改變，唯一原因就是公司的股價的發生了改變，這里就涉及到分紅后除息了的問題了，除息就是根據分紅的情況，股價做出相對應的扣除，上面我們案例中說到的每股分紅多少，每股股價就會降低多少，關于股價為什么要除權除息，這點我們下面重點講解。

在了解分紅資金的來自哪里后，我們賬戶總資產并未發生改變，其實對于一些短線投資者并無直接影響，但很多投資和好像并不喜歡上市公司分紅，甚至股價走勢在分紅前后會出現一些大幅度波動的情況，特別是股價的短線的波動，下面我們來重點下：

第一，股東獲得的分紅需要繳納紅利稅，在股票未賣出的時候，假設股價不波動的情況下，我們的總資產是不發生的變化，但如果我們賣出的股票的時候，中登結算公司會委托我們的開戶的券商按照持股時間的長短收取不同比例的稅收，根據目前國家的稅收規定，當投資者持有該股的時間超過1年，在賣出股票的時候不需要繳納紅利稅，但持股的時間超過一個月，但是不滿一年（包含一年）需要繳納10%的紅利稅，比如我們分紅獲得10元的現金，在賣出股票的時候需要繳納1元的稅收，當持股時間不滿一個月（包含一個月）需要繳納20%的紅利稅，獲得10元的現金分紅，需要繳納2元的稅收。

如果持股數量較小，分紅獲得的資金相對較小，所以繳納的稅收也相對較小，但對于一些持股較多的投資者而言，買入這只股票并未打算中長線持有的情況，分紅情況的總資產并未發生變化，還需要繳納很大一筆稅收，這是很多投資者并不喜歡分紅的主要原因。

第二，分紅股價下跌，在上市公司準備分紅前，很多投資者會發現股價都會出現明顯的下跌，比如上市公司貴州茅臺的業績較好，每年都會有很豐厚的分紅，在分紅前茅臺股價都會出現明顯的回調的情況，具體參考下圖案例：

上圖案例我們發現該公司在之前兩年分紅之前股價都會出現明顯的回調，而茅臺業績相對較好，后期的股價能夠再次出現上漲的情況，對于一些不穩定的小盤類個股希望股價再次上漲概率較低，那為什么會出現這類情況呢：

（1）大部分上市公司的分紅方案出臺之前，基本上都是年報披露后，當上市公司業績較好的情況，才會發布分紅案例，很多資金，特別是一些機構資金買入這部分個股，本身就是預期該股接下來業績較好，所以個股會出現明顯的上漲，但業績公布后，炒作業績也逐步兌現，很多資金會選擇出局，特別是機構資金逐步出局后，股價會出現下跌的情況，這部分還是根據業績在預期范圍內的情況，很多上市公司會出現業績不及預期的情況，比如預期是出現100%的增長，結果業績公布后業績增長只有50%，雖然也是增長，但是屬于業績不及預期的情況，此時股價也會出現明顯的下跌。

還有上市公司的也是盈利的，但的業績增長出現明顯的下滑，這類上市公司也會選擇分紅，但業績大幅度下滑后也會導致股價出現下跌的情況，所以我們會發現一些趨勢較差的個股，業績大幅度下跌，仍舊會選擇分紅，但是股價仍舊較為低迷，特別是一些傳統行業的公司，比如鋼鐵和煤炭行業，具體參考下圖案例：

所以業績兌現，業績不及預期，業績大幅度下滑的情況，都會導致股價短期出現明顯的下跌的情況。

（2）上面我們重點講解到了，分紅獲得的資金需要繳納紅利稅，所以在實施具體分紅派息日之前很多投資者會選賣出的股票，特別是一些短線投資者，本身就是投機行為，上市公司業績的好與壞，是否選擇分紅對其并未直接影響，為了不繳納紅利稅的情況下，會選擇在在分紅之前賣出股票，而且市場上大部分投資者都是短線客，賣出股票的情況較為常見，所以這類情況也會導致股價短期出現下跌的情況。

除權除息的原因（降低股價的原因）

分紅后為什么要除權除息降低股價，股價降低我們的持股市值就會出現降低的情況，那資產就會出現降低的情況，為什么上市公司要除權除息呢，主要存在以下幾個原因：、

第一，上市公司拿出凈利潤的中的一部分選擇分紅，拿出的確實是現金資產，這會導致上市公司的總資產出現降低的情況，那上市公司的總資產降低該如何體現呢，最為直接的辦法就是降低上市公司的股價，股價的降低后，公司的市值就會的出現相對應的降低，因為我們判斷上市公司的實力的強弱，就是參考目前該公司的市值，目前資產降低了，市值降低也是符合情理的。

第二，如果公司的資產降低后，而公司的市值不降低的話，對于后期買入該公司的股份的投資者明顯的公平，因為在分紅后買入的投資者無法獲得上市公司的現金分紅，如果股價不降低的話需要花費更多的資金買入相對于的股份，這明顯是不公平的，并且股價不除權的話，獲得分紅的投資者的現金就來自于后期買入的投資者以更高價格買入支付這部分資金了，也明顯也是不公平的，所以為了保證分紅前買入的投資者和分紅后買入的投資者都是公平的，所以股價做出相對應的扣除也是較為合理的，這能保證前后價格的一致。

第三，不除權的話，會導致分紅1前后股價的大幅度波動，如果分紅這部分資金是白拿的，投資者只要在股權登記日之前買入的話，下一個交易日就可以獲得現金分紅的話，那大家肯定都在分紅之前買入股票，造成股價在分紅前大幅度上漲的情況吧，并且在獲得分紅后大幅度賣出股票，也會造成股價大幅度下跌的情況。

所以分紅后期的除權除息來降低股價是為了保證公司的資產轉移后的變化，并且能夠保證分紅前后投資者買賣股票的公平性，并且上市公司的選擇分紅，也能夠表明公司的實力，特別是財務狀態的透明度，比如財務造成的上市公司，根本不可能拿出很大一部分資金來選擇分紅。

總結：通過上面分析后我們知道，分紅的資金確實是上市公司凈利潤中的一部分，上市公司也拿出的真金白銀來選擇分紅，并不是犧牲股價獲得的資金選擇分紅，股價的降低是為了保證財務報表的核實和保證投資者在分紅買入和分紅后買入的公平性，并且的股價的波動就是二級市場的行為跟降低股價來選擇分紅并無直接關系，所以大家對于分紅后股價的變化和分紅的資金去哪里一定要清楚認識，分紅只是資產轉移的一種方式，股價的波動是二級市場博弈的體現。