大家想一想，2000年麥當(dāng)勞股價(jià)是50梅元，目前麥當(dāng)勞的股票價(jià)格從當(dāng)年的50梅元翻了4倍，現(xiàn)在已經(jīng)超過(guò)200梅元，更有意思的是，分紅已經(jīng)拿到將近27梅元，超過(guò)2000年麥當(dāng)勞股價(jià)的一半，不到二十年的時(shí)間里，我們?nèi)绻旬?dāng)年去麥當(dāng)勞吃快餐的錢(qián)剩下一點(diǎn)點(diǎn)，當(dāng)初哪怕買(mǎi)一股麥當(dāng)勞的股票，現(xiàn)在資金翻了四倍不說(shuō)，還拿到大量的分紅，資本市場(chǎng)紅利可見(jiàn)一斑，這個(gè)大獎(jiǎng)不用抽取，人人都可以獲得。
不過(guò)，分紅型投資看似是非常簡(jiǎn)單，但是在實(shí)際操作過(guò)程中并不是這樣。市場(chǎng)上許多smart beta的分紅型ETF看似選了不少分紅大戶(hù)，分紅收益率看上去很吸引人。但是很多的投資者并沒(méi)有意識(shí)到，盲目選擇高分紅收益率的資產(chǎn)往往會(huì)掉入收益率陷阱。
別被分紅收益蒙上眼睛，投資分析師更注重的是分紅增長(zhǎng)率而不是絕對(duì)的高分紅水平，公司能否產(chǎn)生足夠的自由現(xiàn)金流才是分析師關(guān)注的，因?yàn)閮H僅關(guān)注高分紅的公司，他們往往由于缺乏自由現(xiàn)金流而不能維持高分紅水平。
能夠讓分紅可持續(xù)成長(zhǎng)的不僅僅是簡(jiǎn)單的盈利成長(zhǎng)或是營(yíng)業(yè)額的提升，而是自由現(xiàn)金流。自由現(xiàn)金流反映的是一個(gè)公司依靠業(yè)務(wù)營(yíng)運(yùn)自身的造血功能。涉及到企業(yè)依靠正營(yíng)運(yùn)產(chǎn)生的現(xiàn)金收入，以及如何分配這些現(xiàn)金。一般自由現(xiàn)金流越發(fā)充足的企業(yè)，并且能夠穩(wěn)步提升，公司增發(fā)分紅的可能也就更高。