中證網訊（記者 孫翔峰 周松林）9月5日，科創板上市委會召開第21次審議會議，深圳市杰普特光電股份(12.910,-0.06,-0.46%)有限公司順利過會。同時，上市委經過合議形成了不同意國科環宇發行上市的審議意見。上交所結合上市委的審議意見，作出了終止對國科環宇的科創板發行上市審核的決定。國科環宇成為科創板試點注冊制以來，出現的首家因不同意發行上市申請而終止審核的的企業。

市場人士分析，科創板試點注冊制，一直秉持著以信息披露為核心的原則，科創板審核也一直保持著“銳度”，在必要情形下，上市委主動行使“否決權”，是對科創板質量的負責，也是對資本市場改革事業的負責。科創板試點注冊制并不是完全不審，審核就會有通過或者不通過，在此基礎上，出現“終止審核”也是把好市場“入口關”的客觀要求，市場各方也需理性看待。

三大問題引上交所關注

上交所官網信息顯示，國科環宇科創板發行上市申請4月12日被受理，上會前已經經歷了三輪審核問詢。

在審核過程中，堅持以信息披露為中心，通過公開化問詢式審核，上交所重點關注了獨立經營、關聯交易、以及內控制度等三個方面情況。

上交所首先關注了公司直接面向市場獨立持續經營的能力。主要業務模式之一是重大專項承研，該類業務系基于國家有關部門的計劃安排，業務收入來源于撥付經費，該項業務收入占國科環宇最近三個會計年度收入的比例分別為35.38%、25.08%、31.84%。

其次是國科環宇會計基礎工作的規范性和內部控制制度的有效性。國科環宇2019年3月在北京產權交易所掛牌融資時披露的經審計2018年母公司財務報告中凈利潤為2786.44萬元，與4月申報科創板的母公司財務報告中凈利潤相差995.91萬元。國科環宇應收賬款賬齡劃分和成本費用劃分不夠準確，導致兩次申報的財務報表成本費用多個科目存在差異。兩次申報時間上僅相差一個月，且由同一家審計機構出具審計報告。

最后是關聯交易的公允性。國科環宇的業務開展對關聯方單位A、單位D存在較大依賴，其中近三個會計年度與單位A的關聯銷售金額分別為4，216.68萬元、3，248.98萬元、6，051.04萬元，占銷售收入的比例分別為66.82%、25.73%、32.35%。國科環宇未能充分說明上述關聯交易定價的公允性。

科創板上市委審議認為：國科環宇關聯交易占比較高，業務開展對關聯方存在較大依賴，無法說明關聯交易價格公允性，重大專項承研業務模式非市場化取得，收入來源于撥付經費，不符合業務完整、具有直接面向市場獨立持續經營能力的要求；同時國科環宇首次申報時未能充分披露重大專項承研業務模式，對關聯方的披露存在遺漏，未充分披露投資者對國科環宇作出價值判斷和投資決策所必須的信息。2019年3月在北交所掛牌與本次申報財務數據存在重大差異，反映國科環宇存在內控制度不健全、會計基礎工作薄弱的情形。

“終止審核”是把好科創板“入口關”的客觀要求

國科環宇是科創板試點注冊制以來，出現的首單因不同意發行上市申請而終止審核的情形。此前已有八家科創板申報企業經過一輪或多輪問詢后主動申請撤回發行上市申請被終止審核。按照注冊制下科創板發行上市審核既有規則和程序，無論審核同意還是不同意發行上市，或者因主動撤回等原因終止審核，都是審核中的正常現象。