2019年7月1日，一個(gè)值得A股投資者隆重紀(jì)念的日子：A股市場(chǎng)大幅全面飄紅！

來看看市場(chǎng)表現(xiàn)：上證綜指收盤漲2.22%報(bào)3044.9點(diǎn)，創(chuàng)兩個(gè)月新高；深證成指漲3.84%報(bào)9530.46點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指漲3.75%報(bào)1568.16點(diǎn)。兩市成交額突破6000億元。

那么，接下來A股會(huì)不會(huì)氣勢(shì)如虹呢？上證報(bào)小編特邀了幾位頭部公募的核心人物，來為您解盤：

——廣發(fā)基金副總經(jīng)理朱平、南方基金副總經(jīng)理兼首席投資官（權(quán)益）史博、博時(shí)基金董事總經(jīng)理兼股票投資部總經(jīng)理李權(quán)勝。

廣發(fā)基金副總經(jīng)理朱平

南方基金副總經(jīng)理兼首席投資官（權(quán)益）史博

博時(shí)基金董事總經(jīng)理兼股票投資部總經(jīng)理李權(quán)勝

毋庸贅言，小編就跟他們直言相問啦！

下半場(chǎng)A股怎么走？

朱平：下半年，影響市場(chǎng)的主要因素有二：一是貿(mào)易摩擦，將影響市場(chǎng)的估值水平；二是國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行趨勢(shì)，影響企業(yè)盈利水平。這兩個(gè)因素的變化方向，將會(huì)影響A股的整體運(yùn)行趨勢(shì)。若外貿(mào)環(huán)境改善，將有利于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。同時(shí)，在逆周期貨幣政策和財(cái)政政策調(diào)節(jié)下，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)有望在下半年見底回升，企業(yè)盈利有望好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)可能會(huì)有一波經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)、盈利回升帶來的投資機(jī)會(huì)。

史博：目前，市場(chǎng)估值處于中樞偏下水平，依然可以判斷為價(jià)值底部區(qū)域。上證指數(shù)2900點(diǎn)大約對(duì)應(yīng)滬深300TTM股息率2.43%，處于歷史71%分位，這意味著股息率處于歷史中等偏上水平，性價(jià)比較好，但基本面的拐點(diǎn)仍需等待。綜合看，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)整體不大，下半年可能還是維持上半年的走勢(shì)，震蕩慢牛或者波折性牛市，不太可能是快牛或大熊市。

李權(quán)勝：A股市場(chǎng)下半年整體將處于一定區(qū)間的震蕩走勢(shì)，趨勢(shì)性大幅上漲下跌的可能性相對(duì)較小。上證指數(shù)的中樞應(yīng)在3000點(diǎn)左右，市場(chǎng)機(jī)會(huì)主要是結(jié)構(gòu)性的，不同行業(yè)及同一行業(yè)不同個(gè)股的走勢(shì)將會(huì)有明顯分化。

下半年投哪些能掙錢？

朱平：從投資機(jī)會(huì)來看，下半年主要集中在兩條主線。

一是以消費(fèi)和醫(yī)藥為代表的穩(wěn)定增長(zhǎng)行業(yè)。龐大的人口基數(shù)決定了我國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)仍蘊(yùn)藏著巨大潛力。隨著5G商用牌照發(fā)放、促進(jìn)汽車消費(fèi)等政策逐步落地，消費(fèi)增長(zhǎng)動(dòng)能將持續(xù)釋放。其中，質(zhì)地優(yōu)良的龍頭公司的市場(chǎng)份額將進(jìn)一步提升，可以通過“抓大放小”來把握機(jī)會(huì)。

二是政策支持發(fā)展的新興行業(yè)。過去，中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)以房地產(chǎn)、基建等傳統(tǒng)行業(yè)為主，未來隨著產(chǎn)業(yè)升級(jí)，科技領(lǐng)域的增速將會(huì)明顯提高。

其中，市場(chǎng)需求擴(kuò)張、企業(yè)盈利增速有望提升的細(xì)分領(lǐng)域具有較好的機(jī)會(huì)，如半導(dǎo)體、新能源汽車、5G等。

以半導(dǎo)體為例，科技領(lǐng)域的投入有望進(jìn)一步增加，資理財(cái)序入和產(chǎn)業(yè)政策扶持將幫助企業(yè)提升科技含量，提高核心競(jìng)爭(zhēng)力，未來將逐步實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代。從微觀調(diào)研看，等龍頭企業(yè)已在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈中物色合適的合作伙伴。

史博：在注冊(cè)制試點(diǎn)和退市制度雙管齊下，外資持續(xù)流入，市場(chǎng)機(jī)構(gòu)化傾向愈發(fā)明顯，在此背景下，績(jī)差股可能依然沒有機(jī)會(huì)，仍需聚焦價(jià)值投資，可以關(guān)注持續(xù)高ROE或者尋找ROE拐點(diǎn)的領(lǐng)域，前提是估值不能太貴。

當(dāng)前來看，基建投資持續(xù)加碼后空間較為有限，下半年經(jīng)濟(jì)仍有下行壓力，國(guó)際貿(mào)易形勢(shì)亦不甚明朗，因此，相對(duì)而言，以內(nèi)需消費(fèi)主導(dǎo)的行業(yè)確定性較高，但仍需要精選真正具有創(chuàng)造價(jià)值的好公司。

李權(quán)勝：A股市場(chǎng)未來的投資機(jī)會(huì)主要集中在基本面上的“確定性投資”層面，主要包括兩個(gè)方面。

一是增長(zhǎng)預(yù)期相對(duì)確定的傳統(tǒng)消費(fèi)及細(xì)分行業(yè)龍頭，估值仍有一定的提升空間；二是穩(wěn)定增長(zhǎng)或偏防御方向的行業(yè)，如公用事業(yè)等，會(huì)迎來盈利增長(zhǎng)及估值提升的雙重上漲刺激。同時(shí)，我們看好未來改革主題的投資機(jī)會(huì)，主要包括受益財(cái)稅改革、土地流轉(zhuǎn)等制度改革的相關(guān)行業(yè)，而涉及國(guó)企改革層面的更多是個(gè)股性機(jī)會(huì)。