本周一及周二，A股連續地量牛皮盤整。繼本周一幾乎平收之后，周二A股以微漲作收，成交額在本已極低的情況下居然進一步縮窄。上證綜指收盤微漲0.09%至2890.16點，其余指數漲幅稍大，其中創業板綜指收揚0.36%。由盤后數據看，北上資金小幅流入，延續近期特征。

白馬藍籌及題材類個股最近走勢都較平淡，偶有個別板塊走勢稍強，但大多也有些被動性因素。本周一部分與青蒿素相關的個股表現稍強，其中明顯有事件性驅動因素。周二稀土永磁板塊因行業內一些利好新聞而強勢，也有些朦朧理由，有一定的合理性。總之，盤面整體上比較平靜，觀望為主基調，除了個別板塊因消息面趨動而波動較大外，多空整體上暫時都不愿意大舉出手。

周二有則消息稍能吸引眼球，這就是證監會官網表示：近期，打著“投資者教育”旗號的非法薦股活動增多，表面看是普及理財知識、傳授炒股技法，實際是非法從事證券投資咨詢活動，迷惑性、欺騙性很強。請廣大投資者擦亮雙眼、小心辨識，遠離以“投資者教育”為名的非法薦股活動。

我覺得這樣的提醒蠻及時，因科創板上市交易在即，也許一些股市騙子正摩拳擦掌。我想提醒投資者的是，真正有用的信息是高門檻的，所以投資者壓根不可依賴這種拉客式信息。另外，投資是需要極大精力與努力的事情，成天想著有啥捷徑反易誤入歧途。

美聯儲本周召開利率會議，結果會在北京時間周四凌晨宣布，這次會議幾乎不可能降息，但有機會釋出年內降息到底會有幾次之類的信號。這樣的信號十分重要，投資者應把握其動態，盯緊美元走勢大致上就可以了。至于美股，其漲跌的可參考度會弱些。一般來說，降息是經濟向衰信號，降息即使帶來些短線上漲理由，那也比較脆弱，經不起長時間推敲。當前，有一部分大藍籌表現較強，如海天味業(101.140,0.14,0.14%)、上海機場(76.650,1.28,1.70%)、中國國旅(82.790,2.76,3.45%)、五糧液(106.790,2.71,2.60%)、愛爾眼科(29.540,0.19,0.65%)之類，不過，那些即使崇尚價值投資理念的投資者也難以下手，因股價位置的確有些高了，所以在價值型個股方面，博弈各方暫時陷于僵局之內，可能需要些時間與業績成長來化解。

在題材股方面，近期仙股頻出，且最低股價紀錄屢被刷新，使得投資者在抄底那些缺少業績支撐的品種時也會顧慮重重。而與此同時，地量又預示著持倉者也不愿拋售，所以也算是一種僵局。

僵局其實是用來打破的，無非就時間長短而已。個人覺得，除非外圍消息有突發性利好，要不然股指可能會因資金籌碼階段性失衡而進一步下探。

擴容壓力正常情況下應不至于造成大盤破位，但當市場無量時，這樣的破位機會就會大一些，因任何少量拋盤的增加就更可能形成買賣力量失衡。

就形態看，滬綜指萬一再往下殺，也許能摸至2770點，但我相信并不太可能下跌太多。在挺過上半年后，股市應該走得輕快一些，屆時股指相對更易產生行情，但可能只是普通的中級行情，一時見不到大行情。今年整體情況也許與多數年份相差不太大，即上下半年各有一波級別比較有限的行情。