10派40！上市剛滿一年的華寶股份(41.670,3.79,10.01%)分配方案引發(fā)刷屏。

3月12日晚間，華寶股份公布了2018年度利潤分配預案：擬10派40元，共計派送現(xiàn)金24.6億元（含稅）。以最新股價計算，華寶股份的10派40預案將提供10.56%的股息率。

不過，在追逐這筆高分紅之前，投資者或許仍需要知道以下信息：

1、錢誰拿走？第一大股東持股81%，將獨自分拿走19.98億元；

2、巧合？2018年IPO募資23.77億元，恰好接近本次派現(xiàn)規(guī)模；

3、錢太多？68%的IPO募資至今仍未投入，公司計劃把不超16億元拿去存定存；

4、有何影響？本次派現(xiàn)將消耗27%的凈資產，較大程度改變公司的資產負債結構。

此外，截至目前，兩市共有162股宣布現(xiàn)金分紅，其中39股股息率超過2%，25股股息率超過3%，7股股息率超過5%，其中，除了華寶股份外，還有4股股息率超7%：

蘭州民百(7.510,-0.43,-5.42%)：10派16元，股息率20.15%，已實施；

方大特鋼(14.300,-0.20,-1.38%)：10派17元，股息率11.72%；

小天鵝A(54.460,0.87,1.62%)：10派40元，股息率7.46%；

大冶特鋼(11.190,-0.17,-1.50%)：10派8元，股息率7.04%。

錢從哪來？為何可以10派40高分紅

為什么華寶股份為何可以如此大方分紅24.64億元？

一方面是其賬面持有大量現(xiàn)金。

就如華寶股份在分配方案中強調的：截止2018年底，公司貨幣資金余額61.17億元（扣除募集資金余額后，貨幣資金余額為46.99億元），公司有能力實施本次利潤分配。利潤分配預案的實施不會造成公司流動資金短缺或其他不利影響。

簡而言之，公司賬面的現(xiàn)金足以支撐本次分紅。

不過，華寶股份的貨幣資金，就是這家公司最重要的資產項目。這主要是由于該公司的過往利潤未分配，大量IPO募資未投出，以及該公司的輕資產商業(yè)模式導致。

截至年報數(shù)據(jù)，華寶股份總資產為96.27億元，但賬面貨幣資金就有61.17億元、占其總資產的63.43%，而同期的總負債僅為5.26億元，占比只有5.46%。

不難看出，這不僅是在分利潤，也是在改變公司資產負債結構，這筆24.62億元的分紅，約將消耗公司凈資產的27%。

另一方面，由于華寶股份留存有大量的未分配利潤。

華寶股份的2018年的分配規(guī)模遠超當期盈利。數(shù)據(jù)顯示，華寶股份2017年、2018年兩年盈利分別為11.76億元和11.48億元，合計也僅為23.24億元，尚不足以支撐一次24.64億元的分配。

因此，該筆分紅將對過往累積“未分配利潤”進行分配，后者是該公司權益表中的重要項目。

年報顯示，華寶股份累積的未分配利潤達到34.31億元，占公司總資產的35.64%。

錢去哪了？大股東拿走20億元

盡管華寶股份10派40元、合計派現(xiàn)24.64億元的方案確實很豪，但這注定跟大部分個人投資者無關，因為前10大股東就將拿走22.34億元，剩下分配給其他股東的只有2.3億元。

就年報信息來看，華寶股份第一大股東是華烽國際投資控股（中國）有限公司，最新持股81.1%，該股東將獨自拿走19.98億元，其次第二大股東共青城南土投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）持股4.23%，將拿走1.04億元。

這意味著第一第二股東合計將獲得分紅21.02億元，占比85.33%。

此外，還能拿走較多現(xiàn)金的股東包括：

共青城東證田鑫投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）持股3.95%，可分紅9730.9萬元；

曲水創(chuàng)新發(fā)展有限公司持股0.63%，可分紅1552.02萬元；

工行-易方達創(chuàng)業(yè)板交易型開放式指數(shù)證券投資基金持股0.22%，可分紅541.97萬元；

于俊峰持股0.16%，可分紅394.16萬元；

中信信托成泉匯涌八期金融投資集合信托計劃持股0.16%，可分紅394.16萬元。

巧合？分紅規(guī)模≈IPO募資，七成IPO募資未投入

華寶股份此次大手筆分紅，另一個特殊地方在于，這是一家上市剛剛一年的次新股，分紅規(guī)模恰好接近于其一年前的IPO募資規(guī)模。

數(shù)據(jù)顯示，華寶股份在2018年首發(fā)募資23.77億元，扣除各種費用后，凈募資23.12億元，與本次的24.64元分紅方案與本次的24.64元分紅方案高度接近，確實有些巧合。

不過，另一方面的信息則顯示，華寶股份約七成IPO募資仍處于閑置狀態(tài)，3個承諾投資項目的進度均不超10%。

年報顯示，華寶股份IPO募資23.77億元，目前僅累計使用募資7.32億元，仍有大比例資金未投入，這些巨額閑置資金甚至在2018年產生了利息收入3787.02萬元。

截至2018年年底，華寶股份的尚未使用募集資金余額（包括累計收到利息收入）達到16.18億元，占IPO總募資的68.06%。

由于大量的IPO募資款沒有投的地方，華寶股份決定將錢拿去做定存。

華寶股份公告稱，為提高暫時閑置募集資金的存放效益，在不影響募集資理財序資項目建設正常開展的情況下，決定將不超過人民幣16億元的閑置募集資金轉存為定期存款、協(xié)定存款或通知存款（到期后可續(xù)存），存放在募集資金專戶的銀行。