(首屆進(jìn)博會(huì))進(jìn)博會(huì)釋放重要信號(hào)：中國(guó)版納斯達(dá)克要來(lái)了

11月5日電 ：中國(guó)決定設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制，引發(fā)市場(chǎng)廣泛關(guān)注。此間分析人士認(rèn)為，此舉是中國(guó)資本市場(chǎng)深化改革的重要舉措，有望打造真正的中國(guó)版納斯達(dá)克，促進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

資料圖：主場(chǎng)館國(guó)家會(huì)展中心(上海)點(diǎn)亮主題燈光。 張亨偉 攝

中國(guó)國(guó)家主席習(xí)近平5日在出席首屆中國(guó)國(guó)際進(jìn)口博覽會(huì)開(kāi)幕式并發(fā)表主旨演講時(shí)宣布，將在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制，支持上海國(guó)際金融中心和科技創(chuàng)新中心建設(shè)，不斷完善資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度。

隨后，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布公告稱，科創(chuàng)板旨在補(bǔ)齊資本市場(chǎng)服務(wù)科技創(chuàng)新的短板，是資本市場(chǎng)的增量改革；并表態(tài)將堅(jiān)決貫徹落實(shí)。

對(duì)此，武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新在接受中新社記者采訪時(shí)表示，此次增量改革是中國(guó)資本市場(chǎng)深化改革的重大突破。在科創(chuàng)板這塊新的實(shí)驗(yàn)田上，將通過(guò)注冊(cè)制等重大改革試點(diǎn)，打造真正的中國(guó)版納斯達(dá)克，進(jìn)一步發(fā)揮資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的作用。

在董登新看來(lái)，科創(chuàng)板的設(shè)立極為必要，特別是考慮到進(jìn)一步發(fā)揮資本市場(chǎng)支持科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級(jí)的作用。必須看到，盡管中國(guó)已經(jīng)有創(chuàng)業(yè)板，但不同于納斯達(dá)克，創(chuàng)業(yè)板的IPO(首次公開(kāi)發(fā)行)標(biāo)準(zhǔn)設(shè)計(jì)還是工業(yè)思維，強(qiáng)調(diào)資產(chǎn)規(guī)模、利潤(rùn)規(guī)模。在這種工業(yè)版本的IPO標(biāo)準(zhǔn)下，能夠優(yōu)先上市的還是一些傳統(tǒng)行業(yè)、大中型企業(yè)。對(duì)于中小型企業(yè)、新業(yè)態(tài)企業(yè)，仍然存在較大的障礙和阻力。

“許多中國(guó)的創(chuàng)新型企業(yè)，包括阿里、小米等，鑒于IPO審核標(biāo)準(zhǔn)、同股不同權(quán)等因素，在選擇上市地點(diǎn)時(shí)，更多選擇海外的資本市場(chǎng)，如納斯達(dá)克，導(dǎo)致許多真正發(fā)展迅速的創(chuàng)業(yè)企業(yè)無(wú)法留在A股，與國(guó)內(nèi)投資者失之交臂。隨著未來(lái)科創(chuàng)板的設(shè)立，這種狀況有望被改變。”董登新說(shuō)。

對(duì)此，新時(shí)代證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東亦持類似意見(jiàn)。潘向東表示，科創(chuàng)板是對(duì)其他板塊的補(bǔ)充和完善，科創(chuàng)板的服務(wù)重點(diǎn)是尚未進(jìn)入成熟期但具有成長(zhǎng)潛力的創(chuàng)新型中小企業(yè)，這部分企業(yè)在資本市場(chǎng)不容易融資獲得資金。科創(chuàng)板的設(shè)立，有助于完善現(xiàn)有資本市場(chǎng)制度。

針對(duì)備受關(guān)注的注冊(cè)制試點(diǎn)，董登新認(rèn)為，設(shè)立科創(chuàng)板與試點(diǎn)注冊(cè)制本質(zhì)上是一致的。因?yàn)樾略O(shè)立的科創(chuàng)板作為新興產(chǎn)業(yè)的聚集地，具有很多不同于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的特點(diǎn)，比方說(shuō)未盈利、同股不同權(quán)等。這必然要求對(duì)原有的IPO標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行改革，建立適應(yīng)新經(jīng)濟(jì)公司標(biāo)準(zhǔn)的IPO制度。而這種適應(yīng)新經(jīng)濟(jì)公司標(biāo)準(zhǔn)的IPO制度，無(wú)疑就是呼吁多年的注冊(cè)制度。

對(duì)此，昆侖健康保險(xiǎn)資管中心首席宏觀研究員張瑋亦表贊同。但張瑋提醒，注冊(cè)制的核心是讓市場(chǎng)來(lái)實(shí)現(xiàn)優(yōu)勝劣汰。但如果注冊(cè)制給企業(yè)“上市端”放了綠燈，也必須“退市端”也要加大力度。長(zhǎng)久以來(lái)，A股退市機(jī)制的“失靈”問(wèn)題備受關(guān)注，體現(xiàn)為上市公司“只進(jìn)不出”或“進(jìn)多退少”。市場(chǎng)充斥大量劣質(zhì)股，使得資金未能集中于優(yōu)質(zhì)上市公司。

證監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人則表示，注冊(cè)制的試點(diǎn)有嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)和程序，在受理、審核、注冊(cè)、發(fā)行、交易等各個(gè)環(huán)節(jié)都會(huì)更加注重信息披露的真實(shí)全面，更加注重上市公司質(zhì)量，更加注重激發(fā)市場(chǎng)活力，更加注重投資者權(quán)益保護(hù)。

董登新認(rèn)為，試點(diǎn)注冊(cè)制不僅會(huì)加快中國(guó)上市制度改革的步伐，也會(huì)為將來(lái)全面注冊(cè)制積累經(jīng)驗(yàn)。隨著注冊(cè)制的扎實(shí)推進(jìn)，預(yù)計(jì)未來(lái)會(huì)有更多科技巨頭在國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)上市，同時(shí)更多的概念炒作公司估值向下回歸，從而形成有上有下、有進(jìn)有出的資本市場(chǎng)新氣象，推動(dòng)中國(guó)股市健康發(fā)展。(完)