受外盤下跌影響，A股今天低開低走，下午跌幅擴大，深證指數與創業板跌幅超過4%，用一個字評價A股今天的表現，就是“慘”。國慶節前加倉的人，今天全部被埋了。

那么A股為什么下跌呢？有外因，也有內因。

外因是各國股市趁著中國放假，大幅下跌，連正在經歷史上最長牛市的美股上周都跌了。大A股從來是跟跌不跟漲，因此跟著全球市場跌一跌也是在所難免。另外再上周美國用了各種手段詆毀中國，甚至稱中國要干預美國中期選舉，可見中美關系已經到了冰點，這也引發了境內投資者的擔憂。

再說內因，主要是因為投資者對未來經濟形勢的悲觀情緒導致。今年是改革開放40周年，大家預期會有重大的改革措施出臺，但目前不僅沒有看到政策，反而一些牛鬼蛇神出來叫囂取消私有經濟，讓投資者對未來很擔憂。同時由于去杠桿導致不少民營企業倒閉，加劇了投資者的恐慌。

筆者認為本月的會議上會有重大的改革開放政策出臺，中國經濟還有很大發展空間，因此長期看好中國股市。

但是本輪熊市有一個特點，就是藍籌股抗跌，白酒、醫藥僅僅下跌了20%-30%，但歷次熊市結束時，再好的公司都要跌50%以上。

因此現在說熊市結束了，還有點早。牛市尾聲往往是抗跌股的無抵抗補跌，這個階段持有去年大幅上漲的好公司非常危險。

選一些大幅下跌過的成長股，或許更有機會。