不會(huì)相信，也不會(huì)進(jìn)場(chǎng)。

我們來詳細(xì)看一下目前A股的走勢(shì)。

今年以來A股一直處于下跌的通道之中，最開始是“去杠桿”導(dǎo)致市場(chǎng)資金面的流動(dòng)性趨于緊張，加之資管新規(guī)文件的發(fā)布，導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)金融融資的預(yù)期普遍偏低，從而導(dǎo)致成交量低迷，進(jìn)而引發(fā)了股市的下跌。之后，美國(guó)開始“搞事情”，第一大經(jīng)濟(jì)體和第二大經(jīng)濟(jì)體的貿(mào)易摩擦的范圍和金額不斷擴(kuò)大導(dǎo)致全球投資者陷入恐慌情緒之中，年后的中期增量資金謹(jǐn)慎觀望，進(jìn)一步導(dǎo)致股市的走弱，在之后雖然央行不斷采取MLF定向降準(zhǔn)措施，試圖穩(wěn)定金融市場(chǎng)，繼續(xù)推進(jìn)“去杠桿”，但無奈外圍市場(chǎng)的地緣危機(jī)疊加內(nèi)部的信貸危機(jī)導(dǎo)致投資者根本不敢進(jìn)場(chǎng)做多，導(dǎo)致積極的貨幣政策大打折扣，而不斷定向降準(zhǔn)又導(dǎo)致人民幣匯率的下跌，進(jìn)一步引發(fā)市場(chǎng)情緒的恐慌性，股市進(jìn)一步下跌，從年初的3587點(diǎn)跌到目前的2653點(diǎn)，距離2015年的最低點(diǎn)2638點(diǎn)僅剩下不到20個(gè)點(diǎn)。

目前從估值來看，主板的估值在12倍左右，創(chuàng)業(yè)板的估值在36倍左右，而同期的日經(jīng)225的市盈率為16倍，德國(guó)DAX的市盈率為14倍，英國(guó)富時(shí)100的市盈率為17倍，美國(guó)道瓊斯和標(biāo)準(zhǔn)普爾的市盈率為23倍，納斯達(dá)克的市盈率為55倍。

比較全球主要國(guó)家股市的估值水平，A股的估值可謂是較低。從這點(diǎn)來看，A股確實(shí)已經(jīng)到了“抄底”的時(shí)機(jī)了。

但是，我想到的是，前段時(shí)間A股仍未跌破2800點(diǎn)的時(shí)候，不少媒體甚至是專家都說A股的估值已經(jīng)很低了，可以抄底了，但是事實(shí)證明，還能更低。

而之所以會(huì)更低，主要是因?yàn)?ldquo;內(nèi)憂外患”仍未解決。

內(nèi)部來看，雖然資管新規(guī)已經(jīng)“松口”，但是“去杠桿”的不斷推進(jìn)導(dǎo)致投資者對(duì)信貸市場(chǎng)的擔(dān)憂情緒并未有明顯的緩解。此外，無論是貨幣政策還是財(cái)政政策都在有意無意的引導(dǎo)資金流入中小微企業(yè)，也就是實(shí)體經(jīng)濟(jì)之中，這就導(dǎo)致央行雖然也有放水的行為，但這些“水”最終有多少能流入金融市場(chǎng)，這點(diǎn)不容樂觀，故而雖然目前的資金面看似寬松，投資者依舊不能放心進(jìn)場(chǎng)。

外部來看，貿(mào)易摩擦終于在8月下旬迎來了新的一輪談判，但是對(duì)本輪談判，以之前的結(jié)果為鑒，全球投資者對(duì)此并不看好，美國(guó)遏制我國(guó)發(fā)展的“司馬昭之心”已經(jīng)路人皆知，中美貿(mào)易并不會(huì)在短期內(nèi)就得到徹底解決，其中存在反復(fù)是大概率的事件。這種情況下，市場(chǎng)中長(zhǎng)期增量資金不可能放心進(jìn)場(chǎng)。

眾所周知，中長(zhǎng)期增量資金不進(jìn)場(chǎng)的情況下，實(shí)際上場(chǎng)內(nèi)就只剩下短期的炒作資金，這一點(diǎn)點(diǎn)的資金或許能使得某一板塊或是個(gè)股短期內(nèi)走勢(shì)較為強(qiáng)勢(shì)的走勢(shì)，但是卻不能支撐起大盤的上攻。這種情況下，即使股指跌破2638點(diǎn)，也不是什么稀奇的事情。

所以說，根據(jù)現(xiàn)在資金、消息等等的因素分析來看，遠(yuǎn)不能確定目前就是牛市的起點(diǎn)，如果現(xiàn)在就抄底進(jìn)場(chǎng)，那很可能被套在半山腰。