自2015年6月12日，滬指從5178點(diǎn)，一路向下跌至上周五（8月3日）的2740點(diǎn)，令投資者虧損慘重的同時(shí)，上市公司的員工持股亦大比例浮虧。

來(lái)源：富途牛牛

6月14日，*ST凱迪(1.350,-0.07,-4.93%)（SZ：000939）公告，員工持股計(jì)劃被“爆倉(cāng)”，市場(chǎng)一片嘩然。

然而，更驚悚的是，近1個(gè)月內(nèi)，竟連續(xù)3家上市公司的員工持股計(jì)劃接二連三“爆倉(cāng)”，員工們的數(shù)十億資金“血本無(wú)歸”。

4起員工持股計(jì)劃已經(jīng)“爆倉(cāng)”

今年暴跌近70%的金龍機(jī)電(3.710,-0.04,-1.07%)（SZ：300032），7月31日公告，“成長(zhǎng)1號(hào)”員工持股計(jì)劃已被長(zhǎng)城證券強(qiáng)制平倉(cāng)。

公告顯示，該員工持股計(jì)劃已觸及平倉(cāng)線，長(zhǎng)城證券于7月10日-24日，將持有的728萬(wàn)股股票進(jìn)行了強(qiáng)制平倉(cāng)處置。

2個(gè)月以來(lái)，已有4家公司員工持股被強(qiáng)平：

6月14日，*ST凱迪公告，員工持股計(jì)劃已經(jīng)自動(dòng)喪失份額。

6月22日，智慧松德(5.630,-0.11,-1.92%)（SZ：300173）公告，員工持股計(jì)劃的受托人興業(yè)國(guó)際信托，將所持438萬(wàn)股全部減持。

6月29日，康盛股份(3.190,-0.26,-7.54%)（SZ：002418）公告，因股價(jià)持續(xù)下跌，員工持股計(jì)劃不斷觸及止損線，6月28日管理人將員工持股計(jì)劃全部股票賣出。

值得一提的是，上述公司的員工持股均損失慘重。如智慧松德員工持股成交均價(jià)為16.41元/股，而被強(qiáng)平時(shí)其股價(jià)僅6元左右。

“爆倉(cāng)”元兇：加杠桿的員工持股

員工持股計(jì)劃何以出現(xiàn)“爆倉(cāng)”現(xiàn)象？

罪魁禍?zhǔn)资牵焊軛U。

員工持股計(jì)劃，搖身一變?yōu)?ldquo;信托計(jì)劃”，而作為一種“信托計(jì)劃”，通常會(huì)給員工持股計(jì)劃采取了“加杠桿”的做法：

杠桿比例通常都是1：2，即員工持股計(jì)劃出1元錢(qián)加杠桿2元錢(qián)，就可以當(dāng)做3元錢(qián)去買股票。

且員工的錢(qián)，通常處在“劣后級(jí)”，一旦“信托計(jì)劃”虧損，就先虧員工們出資部分。

正是這種“加杠桿”，將員工持股計(jì)劃推向了“瘋狂”的境地。

Wind數(shù)據(jù)顯示，近一年以來(lái)70家宣布完成了員工持股計(jì)劃的上市公司中，有51家在公告中明確表示，已經(jīng)完成的員工持股計(jì)劃為帶杠桿操作，杠桿比例通常在1：2-1：3之間。

員工持股計(jì)劃，本是一種將員工利益與公司利益捆綁的有效的激勵(lì)手段。

但如今，上市公司仍在經(jīng)營(yíng)，而參與持股計(jì)劃的員工們卻慘遭“爆倉(cāng)”，顆粒無(wú)收，不勝唏噓。

深陷“泥潭”的員工們

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2018年8月3日，今年以來(lái)已經(jīng)有103家上市公司發(fā)布了員工持股計(jì)劃，多達(dá)67%的員工持股計(jì)劃均處于浮虧狀態(tài)。

虧損最多的是掌趣科技（SZ：300315），浮虧32%。

此外，長(zhǎng)盈精密(10.630,0.02,0.19%)（SZ：300115）、老板電器(24.730,-0.25,-1.00%)（SZ：002508）、通鼎互聯(lián)(9.660,-0.02,-0.21%)（SZ：002491）、日海智能(20.500,-0.98,-4.56%)（SZ：002313）、美的集團(tuán)(42.300,0.42,1.00%)（SZ：000333）、深南股份(8.060,-0.17,-2.07%)（SZ：002417）6家上市公司虧損均在20%以上。

大環(huán)境不好時(shí)，不少上市公司則選擇終止員工持股計(jì)劃。

據(jù)悉，今年僅上半年就有17家終止了員工持股計(jì)劃。而2017年全年才有21家公司選擇終止該類計(jì)劃。