7月12日，中證協抽取了11家擬IPO企業開展財務檢查。7月11日晚間，證監會披露，按照問題導向和抽查抽簽方式，已于近日安排啟動44家在審企業的現場檢查工作。

新一輪IPO核查大幕已然開啟。尤為注意的是，44家擬IPO企業是定向檢查，投行人士告訴記者，定向檢查多是已經發現項目存在一些問題。

IPO核查的威力究竟有多大?目前，證監會已經對6家企業、16家機構進行了處罰。而記者獲悉，44家定向檢查擬IPO企業中也有企業主動撤回了申請材料。

證監會就是要形成威懾力，將不滿足IPO條件的企業堅決拒之門外。 南方一家大型券商投行人士告訴記者。

事實上，此輪IPO核查最重要的一個背景是IPO新一輪的堰塞湖已經形成。

根據證監會披露，截至7月11日，IPO排隊待審企業數量已經達到了500家。其中，主板擬IPO企業數量是185家，中小板是104家，創業板211家。此外，申請科創板上市的企業數量也達到了148家。

那么，新一輪的IPO堰塞湖究竟是如何形成的呢?要知道，上一輪IPO堰塞湖在去年已經基本消退。去年底，待審企業數量是264家。僅半年的時間，IPO排隊企業數量增加了89%。

我們先看下今年IPO企業上半年申報情況。Choice數據顯示，今年1月份IPO首發申請企業數量只有1家，2月份1家，3月份也只有7家。到了4月份開始有所增加，達到了25家。5月份繼續增加，IPO首發申請企業數量43家。

最為關鍵的是6月份。Choice數據顯示，6月份新增IPO首發企業數量激增至139家，是今年前5個月數量之和的1.8倍。原因包括了年報有效期因素，但更為關鍵的因素是對IPO審核放寬的預期。

實際上，在去年底就有聲音傳出IPO審核今年或將放寬。市場也在時刻關注IPO審核情況，尤其是一些低凈利潤者的闖關成功似乎印證了之前的猜測。

對于IPO審核業內一直有著 主八創五 的隱形門檻紅線。但在4月份，出現了主板、創業板紛紛在該紅線下的企業順利過會。5月份，凈利潤在5000萬之下的創業板申報企業海昌新材也順利過會。

這些審核舉措被外界解讀為IPO審核凈利門檻取消的信號。于是，大批企業開始一股腦的涌上來。根據記者統計，今年以來申報創業板的擬IPO企業中共有7家2018年凈利潤低于5000萬，其中6家是在5月份之后申報的。6月份，3家2018年凈利低于8000萬的企業申報了主板。

大家覺得沒有了IPO審核紅線，所以全來申報了，企業質量參差不齊，這顯然不能符合監管層要求。 上述投行人士向記者表示。

新一輪IPO堰塞湖形成之后，清理行動正在開啟。