拓邦股份可轉債3月7日(周四)打新申購，代碼072139，深市轉債，若持有正股，可進行配售(每1700股可配一手轉債)。

公司簡介

經過十幾年的高速發展，拓邦現已發展成為以中國領先的智能控制技術為核心，不斷拓展其應用領域的中國一流智能控制方案提供商。公司的智能控制器、直流無刷電機、空心杯電機及驅動器、動力鋰電池、儲能鋰電池等產品廣泛應用于家庭、工業、醫療等領域，銷售遍及全球幾十個國家。

公司的智能控制器產品涵蓋家用電器、醫療器械、工業控制、電動工具、家居護理、冰洗衛浴、驅動電源等相關智能控制產品。拓邦集研發、生產和銷售于一身，擁有強大的研發團隊和專業的自動化生產線，以及完善的售后服務體系;提供最優質智能控制解決方案和產品的同時，可提供JDM/ODM/EMS服務。

發行信息及條款分析

發行信息：本次轉債發行規模為5.73億元，網上申購及原股東配售日為2019年3月7日，網上申購代碼為 072139 ，繳款日為3月11日。公司原有股東按每股配售0.57元面值可轉債的比例優先配售，配售代碼為 082139 。網上發行申購上限為100萬元，主承銷商中信建投最大包銷比例為30%，最大包銷額為1.72億元。

基本條款：本次發行的可轉債存續期為6年，票面利率為第一年為0.40%、第二年為0.60%、第三年為1.50%、第四年為2.00%、第五年為2.50%、第六年為3.00%。轉股價為5.64元/股，轉股期限為2019年9月16日至2025年3月7日，可轉債到期后的五個交易日內，公司將按票面面值116%的價格贖回全部未轉股的可轉債。本次可轉債募集資金全部投資于拓邦華東地區運營中心項目。

申購價值分析：預計上市價格在[105,109]區間，建議積極申購

拓邦股份前身為拓邦設備，成立于1996年，在家電智能控制領域已有20多年的經營歷史，目前已發展成為國內智能控制器領域業務體量最大的公司。其智能控制器解決方案主要應用于家用電器、電動工具領域，并向園林工具、開關電源、個人護理、汽車電子、工業控制和燃氣控制等等領域不斷拓展。公司業績從2014年開始進入快速上升通道， 2017年創下歷史最高的46.82%的增速，歸母凈利潤增速達到45.55%，亦處于歷史高位。2018年業績快報顯示，公司實現營收34億，同比增長27%，歸母凈利潤2.2億，同比增長5.7%。凈利潤增速小于收入增速的主要原因在于公司原材料成本上升較多，2018年以來生產智能控制器所需上游部分原材料價格大幅上漲，公司經營成本顯著提高。

本期拓邦轉債規模5.73億，評級AA。正股彈性較大，過去100周年化波動率約40.27%，預計隨著大宗商品價格下降降低公司原材料成本壓力，今年業績增速將有所回升。近期股價表現亮眼，預計轉債上市轉股溢價率5-10%，上市初期價格105-109元，建議投資者可積極參與申購。