IPO常態化下，注冊制改革下，存量公司股價分化不可避免。

原來只有1000多家公司，資金可以把所有板塊個股輪番抄一遍，現在不行了，投資者基本增加很少，活躍投資者基本不變，但是市場增量公司不斷增加，已經到了快4000家，翻了倍還多，市場大資金也就無法一一兼顧，只能是有選擇性的選擇某個板塊，某個板塊的個股進行炒作，不能把所有板塊所有個股都去炒一遍了，而中小散戶屬于跟風一派，沒有能力把沒有大資金關注的個股炒起來，因此，有一些個股就會慢慢被市場忘記了，股價也就長期趴著不動，或者是人家上漲，它不漲，人家下跌跟著跌，股價沒有最低只有更低，這就是冰火二重天的原因。

屬于實行注冊制的資本市場，但是又沒有嚴格的執行退市制度，造成市場有大量的仙股，股價只有幾分錢，但是像騰訊等股價就是好幾百元，有的股票一天下來竟然沒有成交，或者成交稀稀落落只有幾十萬幾百萬元。

我國也出現了港股特征，那就是持有核心資產，所謂的核心資產就是某些細分行業龍頭，白酒的茅臺五糧液就是其中之一，機構通過抱團持有核心資產取暖，獲得相對穩健的收益，所以茅臺股價沒有最高只有更高，接近了1400元，可是有的股票業績暴跌，甚至出現虧損，瀕臨退市，股價只有1毛多錢，股價相差萬倍了，這就是注冊制的預演，隨著注冊制的實行，未來股價分化會更加嚴重，會有更多的公司出現低迷成交，股價會不斷的下跌，

因此未來的投資需要拋棄一個觀念，那就是炒作績差股垃圾股殼資源的，尋找一個業績增長擁有核心技術/擁有獨特資源/擁有不可復制商業模式等個股參與，反正一句話就是業績為王。