高市盈率的股票就一定是高風險嗎？這個可真不一定哦！

市盈率其實只是作為參考估值的一個指標，雖然非常重要，但是還是需要結合其他的數據進行綜合的分析，才能夠得到一個更有效的指標。

舉個例子：

如果讓你判斷一個人是胖還是瘦，僅僅通過體重是無法得到一個準確答案的。

就好比一個160斤的人到底是胖還是瘦呢？很難做回答。但是如果告訴你是一個160的女人，也許你會馬上得到答案。但是如果告訴你是一個180的男人，可能又會得到完全不同的答案！

所以，市盈率也就像例子里提到的“體重”，雖然對于判斷股票的風險和機會有很大的作用，但是依然需要其他數據去結合分析，否則一味地只看市盈率就會產生錯誤的判斷。

首先，我們一定要知道，什么叫做市盈率，并且要清楚的了解市盈率有哪些分類！

所謂的市盈率，其實就是我們常見的PE，是指股票價格除以每股收益(每股收益,EPS)的比率，也可以以公司市值除以年度股東應占溢利來表示。

但是對于市盈率來說，股市里可以分為三大種類：

1、動態市盈率；

2、靜態市盈率；

3、滾動市盈率；

他們的區別就是計算的方式不同。

動態市盈率計算方式是市值（現價）除以一年預估的凈利潤（每股收益）！

就好比一只20元的股票今年的第一季度美股收益為0.50元，那么它的動態市盈率可能就是：

現價20/（一季報0.50*4）=10倍。

靜態市盈率的計算方式是市值（現價）除以去年一年的凈利潤（每股收益）！

就好比同樣一只20元的股票，去年的一年每股收益為0.40元，而想要統計今年的靜態市盈率，其實就是用20元/0.40=50倍的市盈率！

而滾動市盈率的計算方式是市值（現價）除以前四個季度的凈利潤（每股收益）！

就好比現在是2020年的第一季度，如果已經出了2020年第一季度的季報，那么我們就可以用2019年的二、三、四季度+2020年第一季度來計算出一個當前的滾動市盈率。

所以，我們可以從市盈率的區別中發現，滾動市盈率的參考價值是最高的，而動態市盈率和靜態市盈率往往存在著一些“漏洞”和“不足”，不易用來作為判斷估值高低的參考。

這就類似于體重的參考，你覺得用你最近四個月的體重變化作為參考合適？還是按照去年的體重和未來一年預估的體重作為參考合適呢？很明顯，越接近自身周期的數據越能夠準確、清楚地表達出當前的變化和信息。

其次，我們就要來好好解釋下高市盈率的股票就一定是高風險嗎？

其實并不是如此哦，很多時候，高市盈率可能存在誤區性、行業性！

第一，誤區性。

所謂的誤區性就是指錯誤的利用了市盈率作為參考數據，就好比我們應該用滾動市盈率作為判斷依據的，這樣參考的價值會更大，準確率會更高。但是可能許多新人不懂這個道理，卻用了靜態市盈率或者動態市盈率去參考，那么就會得出一個錯誤的結論。

舉個例子：

就好比有部分的上市公司其實是一個季節性銷售淡季和旺季區別的行業，在第一季度也許會非常淡季，因為正好碰上了過年。

所以，第一季度的業績和利潤會非常低，但是參考全年，甚至二三四季度來看，業績還是會有不小的提升，甚至有增長。

這個時候，如果你只是參考了一個動態市盈率（現價/（一季報*4）），就會導致動態市盈率偏大的局面。但是實際上回顧滾動市盈率，這樣的企業可能處于的是低估、高價值，具備機會的狀態，可你卻誤認為高估、高風險，毫無投資投資價值的結論。

所以，正確利用市盈率去做風險和機會的判斷是相當重要的，否則就會得出“高市盈率的股票就一定是高風險”的錯誤判斷。

第二、行業性！

不同的行業對于市盈率劃分的標準是不同的，就好比如果普通行業的市盈率以10-20倍為合理，那么特殊行業的市盈率可能就會有差異！

就好比，銀行、地產、建筑等傳統行業來說，他們的發展空間和現象空間是有限的，所以留給大家投資的“欲望”不會那么強，再加上未來的利潤是可以看得到，預估得到的，因此，市盈率常年都是處于一個低位運行。

可能15-20倍的市盈率對于大部分普通個股來說是一個正常合理的范圍，但是對于部分銀行股來說，就算高估，高風險了。

同樣的道理，對于一些互聯網、新能源、人工智能等有足夠大瞎想空間，并且未來業績、利潤騰飛非常快的企業來說，市場給它們定的市盈率就會相對較高。

也許10倍-20倍的市盈率對于普通個股來說是合理，對于他們來說就是低估。而30-50倍的市盈率對于普通個股來說是風險，對于他們來說就可能是合理。

所以，這個時候，我們就不能用一個簡單的市盈率數值來判斷它們到底是低估、合理，還是風險了。需要通過一個市盈率TTM的平均估值算法去衡量。

舉個例子：

就好比人工智能的龍頭企業海康威視，它就是屬于未來發展空間很大，有著高新技術和產能的企業，所以市場對于它的市盈率評分會相對較高。

我們可以看到海康威視目前的市盈率是在27.71倍左右，而2011~2020年的平均市盈率TTM為29.71倍，歷史最大市盈率為46.85倍，最低為17.2倍。

所以，很明顯可以看到，即便海康威視處于17~29倍左右的市盈率，其實還是一個估值偏下的區域，不僅不是風險，可能還是機會。

但是對于30~40倍以上的市盈率，才是真正定義為風險。

這個時候，用普通市盈率10-20倍為合理去判斷就會顯得略有不足，而用20-30倍判斷為風險，那就更是大錯特錯了。

最后，我們就要強調一個綜合判斷的問題了！！

就像開始說的，光知道體重，是無法判斷一個人到底胖還是瘦的！

在股市里也是如此，光知道市盈率TTM也是無法判斷一只個股到底有沒有風險的！

就好比，如果你的市盈率處于平均線之下、非常低，顯得很有投資價值，但是你個股的基本面出現了問題。

那么，這樣的市盈率即便再怎么好看也不應該碰！

同樣的，如果你的市盈率顯示的是一個局部周期的表現，而沒有通過結合股價的走勢，以及大周期的數據進行結合分析，也是無法得出一個正確的答案。

所以，我們想要判斷一只個股到底是風險，還是機會，要從幾個角度下手：

第一、基本面，就是判斷上市公司是否存在潛在風險和問題；

對于基本面來說，就是選擇一只未來能夠持續安全，減少踩雷風險的個股評斷標準。

這就類似于你去商場買一件名牌的衣服，即便它是一件折扣力度非常大，品牌效應非常強的商品，你也得先看看這件衣服到底是不是好的。如果發現有破洞，或者其他大面積的磨損，那一定是不會購入的。

而基本面我們可以通過這幾點判斷，并不復雜：

1、持續3-5年的業績穩定；

2、主營收入占比是否高，在行業是否有市場占有率；

3、負債是否保持合理，30%~60%；

4、沒有嚴重違規行為，并且品牌效應非常好；

5、是否有持續的業績分紅；

等等....

從這幾個方面去綜合風險，其實就可以找出一只基本面OK的個股，那么，當你找出了一只基本面沒有問題的個股，再去考慮它是否有投資價值，甚至“高市盈率是否有高風險”才有正確的定論。

如果基本面不行，那么即便高市盈率是低風險，高價值的，也不應該碰。

第二、股價的變化，以及個股形態和周期的情況；

記住，股市里萬變不離其宗，如果你是長線價值投資者，其實可以從大方向里一眼就看出一只個股處于什么樣的狀態。

因為絕大部分的個股無非就是三種形態的轉變，同時也表明了主力的三種策略：

1、底部區域的震蕩洗盤狀態，這里往往是低估、高價值，伴隨著主力割韭菜；

2、主升浪的上漲階段，這里往往是從低估變為高估的過程，伴隨著主力的出貨；

3、主跌浪的下殺階段，這里是高估進入低估的過程，是一個擠泡沫的周期，伴隨著散戶的接盤；

所以，當我們在考慮到一只個股基本面沒有問題的時候，就要懂得去從形態上判斷它處于哪個周期，從而得知主力究竟在干嘛。

如果處于底部區域的震蕩洗盤，那么可能高市盈率也存在低風險的價值，但是如果處于主升浪的尾端、高位，那么低市盈率也可能擁有較大的風險。

第三、估值，也就是市盈率；

最后就是看估值和市盈率了，但是看估值和市盈率的方法要聰明、并且正確。僅僅看一個短周期的指標很容易被騙，但是如果你懂得看一個大周期的指標，就像相對靠譜很多了。

我這里舉兩個例子：

1、上圖中這只是基本面OK的個股，但是從形態上來看處于一個底部區域的震蕩洗盤，并且看到2019的業績出現了明顯下滑。

了解情況后發現這是公司轉型導致的原因，也可能是商譽減值造成的，是一種可以逆轉，未來大概率會恢復到以往業績的情況。

那么，這個時候，市盈率在短期雖然會大幅上升，達到一個加大的數值，但是依然不是一個風險，反而是一個機會。畢竟后期當它修復了業績，市盈率自然會回到一個正常合理的區間。（因為市盈率=市值/凈利潤，所以市值減少，但是凈利潤大減會導致市盈率大增）

2、上圖同樣也是一只基本面OK的個股，但是從形態上來看處于一個主升浪的狀態，并且看到為了配合主升浪，業績出現了遠遠高于前期的增幅，這就是所謂的“套路”！

這個時候雖然市盈率很低，但是這種“業績造假”的現象是不可持續的，一旦未來業績恢復到正常范圍，那么估值（市盈率）就會變得非常大，就會顯示出風險！！（因為市盈率=市值/凈利潤，所以市值擴大了，但是凈利潤大增會導致市盈率減小）

結論：

綜上我們可以發現！僅僅看市盈率的高低，是真的無法全面、有效、可觀地去評價一只個股到底是低估還是高估，是風險還是機會。

畢竟市盈率僅僅只是價值參考中的一個指標，我們還是要更深入地去了解市盈率，并且通過其他條件一起去分析，才能夠得到一個有效的答案！