我們做過一項計算，如果一家上市公司，你需要使用半天的時間分析，那么需要多長時間才能分析完3700家呢？需要大約5年的時間。如果使用1家上市公司需要1天的時間分析，那么需要10年的時間。在股市中，技巧很重要、理論很重要，但在股市中摸爬滾打利用經驗所總結出的結論，也很重要。

如何篩選一家好的上市公司股票？

我們在分析上市公司財務數據的過程中，做過一項分析，3700家能不能找出股市中最為質優的上市公司？最終卻是失敗的，不管使用綜合數據分析，還是使用單一數據分析，沒有辦法僅僅找出一家上市公司。雖然通過年份進行過濾是好的辦法，能通過某單小編務指標最終選擇2-10家上市公司。但是，財務質量卻有所不同，看似成功，其實卻是失敗。

如何篩選一家好的上市公司股票？我們認為，利用對比的方式，可實現。

上圖是股市各行業平均股息率對比圖，其中包括了10年期國債收益率。現在能超過10年期國債收益率的行業有三個：鋼鐵、銀行、房地產。如何篩選一家好的上市公司？我們認為對比之下，選擇最優為合適，現在所有行業中股息率最高的就是這三個行業，風險比更低。就算是股票價格出現震蕩下跌，上市公司仍舊有較高的股息分紅，更好降低自身投資風險。

需要觀察哪些指標？

上市公司的財務指標、技術指標實在是太多了。我們認為：技術指標是輔助，而財務指標是本質。篩選一家好的上市公司股票，重在其本質。首先需要對上市公司的財務指標進行全面分析。上市公司的財務指標項目數量少則幾十項，多則一兩百項，甚是繁瑣，比如銀行上市公司不僅僅有基本財務信息，還有銀行專項指標；養殖業上市公司不僅僅有基本財務信息，還有對應每月的公布數據。對于需要觀察哪些指標，并沒有定論。除基本財務指標以外，還需要查看不同行業性的指標。

股息率，一個回籠現金、降低風險的指標！上圖中有各行業的平均股息率，我們認為股息率是一項能很好回籠現金降息投資風險的指標。如果一家上市公司，業績穩定的情況下，股息率越高，投資者回籠現金降低風險所需要的時間也就越短。道理也很簡單：有現金持續分紅。股市約3700家上市公司，能常年保持2%以上現金股息的上市公司并不多，大約200家，保持3%股息率以上水平的上市公司就更少了。這樣就能有效將上市公司進行區分。

我們認為上市公司，價格圍繞價值波動，而價值有兩部分：1、這家上市公司保持凈利潤較高幅度增長；2、這家上市公司被低估。上圖是一家近六個季度均能保持凈利潤同比增長率、扣非凈利潤同比增長率、營業收入同比增長率大于20%增長的上市公司。也就是說，這家上市公司的價值性，一直在增加，因為公司賺錢的能力一直在保持。

選擇一家好的上市公司股票，我們認為需要觀察這家上市公司凈利潤同比增長率、扣非凈利潤同比增長率、營業總收入同比增長率能否保持雙位數增長，如果能保持，那么這家上市公司的價值一直在提高，價格圍繞價值波動，就算一時間價格不出現上漲，未來股票價格也會有著好的表現。

當然，價格圍繞價值波動，就需要有一個價值的定義：估值。如果這家上市公司歷年的估值水平在18倍-35倍，而現在的估值已然到達了35倍，那么現在可投資的價值性并不凸顯，就算是保持凈利潤的增長（預期內），股票價格雖然沒有泡沫，但可投資價值比低，因為已經到達了估值水平的高位。反之，如果這家上市公司保持高增長，市盈率處于歷年水平的低位呢？那么可投資價值比就會升高，潛力凸顯。

凈資產收益率連續五年大于15%，符合條件的上市公司很少。股市約3700家上市公司，能連續五年凈資產收益率大于15%的上市公司，大約只有100家。這項指標，基本把當前股市中優質的上市公司均包括其中，只有少數優質的上市公司沒有達到此要求。但是，標準就是標準，只有不破壞才能很好的使用。

好的上市公司，應有一個好的相關概念與預期。這一點最難把握，就算是利用上述中綜合選股方式，最后呈現的上市公司也不少，大概有30家上市公司滿足要求。對應一位普通的投資者仍舊是難以抉擇。這就需要在相關概念與預期中選擇。未來具有強趨勢性、業績確定性強的上市公司可作為首選。

總結：如何篩選一支好的股票，需要觀察哪些指標？我們認為找出一家好的上市公司，需要滿足多個條件：高股息率、業績增長性強、被低估、連續五年凈資產收益率大于15%的水平，并且具有強相關概念與預期。