A股的確有這樣的一個特點，就是跟跌不跟漲。很多人難理解這個特性是怎么形成的，為什么會有這樣的一種特點。

A股跌得下去，是有跌得下去的理由，這就是他的跟跌的內在原因。有人說上海綜合指數，10年來都是一個水平，3000點。如果說去看市盈率的話呢，可能就是超過20倍，或者是接近于20倍。而連續漲了10年的股市，市盈率是多少呢？不過16--17倍。這就是問題的一個原因。本身缺乏一定的價值，所以在價格上面就顯示的疲軟。雖然說10年前也是3000點，現在也是3000點，那10年前的3000點和今天的3000點，絕對不是一個概念，股票的數量要相差一半。可以這樣說，經過10年的努力的IPO的發行，才保住了3000點。要是股票發行速度慢一點的話，那3000點，還比較難以保持住。

第2個原因是說起來市盈率有20倍，但實際上經常會有坑出現。假賬太多，使得人們不敢相信，這20倍市盈率是真的。

第3個原因也是最簡單和最直接的。就算是20倍的市盈率，但是它能分紅嗎？它從來不分紅，是不是20倍的市盈率其實就沒多大意義了。

所以對A股來說，從概念來理解不應該把它作為股票一類來對的。因為實際上不是真正意義上的股票。所以不過是一個投機。有機會就去撈一把，沒有機會就在旁邊站著就可以了。這就導致更多的是跟跌有份，跟漲沒有戲。