很多人非常關注北上資金。

但很多人都誤會了北上資金。

北上資金本身，是HK的投資者借用滬股通和深股通來投資A股的資金。

原則上，北向資金就應該是加倉的，是凈流入的，而不是減倉，是凈流出。

就比如你去一個從來沒有參與過的市場，買入的每一分錢，都是凈流入。

A股市場那么大，所以借道北上的資金，肯定不會少，大量的資理財序入，就形成了凈流入的趨勢。

所以如果做長期統計，就會發現北上資金凈流入居多，凈流出相對偏少。

這其實是由于外圍資金入市所導致的。

如果北上資金連續多日凈流出，那就代表非常看衰A股市場。

北上資金對于A股本身的影響，其實是非常小的，因為A股市場總體的盤子大。

目前每天的成交量在6000億左右的水平，而北上資金的成交量只有數百億，不足十分之一。

如果按資金流入流出來看，大部分時間都只有幾十億，對于整個盤面的影響很小。

所以，要說影響，肯定是有的，但真要有影響，可能是心理預期大于實際作用。

北上資金很厲害嗎？

有一種言論，是跟著北上資金炒股，不會虧錢。

很多人吧北上資金太過魔化，認為北上資金就一定是賺錢的資金。

這種想法其實是錯誤的。

我們首先能觀察到，北上資金其實是進進出出的，或者說流動性很大。

經常出現北上資金今天大幅度凈流入，明天大幅度凈流出的情況。

這說明北上資金，并不一定都是長線資金，也有可能是短線資金。

所以你可以這么理解。

長線的北上資金，是在持續的增資加倉的，很多都是買入后長線持有。

短線的北上資金，就像是市場里的游資，或者說是熱錢，今天進，明天出，靈活性極強。

北上資金和游資最大的區別，主要在于，絕大多數情況下，只對于核心資產的價值藍籌股，進行博弈，不會去碰那些中小市值的股票。

所以，我們大可不必把北向資金想的那么高深莫測。

一部分做長線的北上資金，入場方式類似于公募基金，選擇優質藍籌長期持有。

這一類資金幾乎百分百凈流入。

還有一部分做短線的北上資金，類似熱錢，在藍籌股中尋找短期的上漲機會。

這一類資金，進進出出，流入流出都會有，而且比較頻繁。

北上資金為什么偏愛A股？

有些人會有這種想法，北上資金凈流入的多，似乎是特別看好A股，不論是在2500點，還是在3500點。

其實，與北上資金對應的，還有南下資金，就是滬港通、深港通的資金，借道去投資港股。

不管是A股還是港股，其實都會有好的投資標的，就好像我們都很關注，也明確的大白馬，騰訊、美團、小米等等。

所以北上資金也會選擇進入A股市場，去配置優質藍籌股，諸如茅臺、五糧液，當然還有消費股、新能源股、芯片股、光伏等等。

因為在HK上市的制造業個股太少，所以他們會把目光對準A股市場的這些龍頭個股，增資買入，并且長期持有。

北上資金并不是偏愛A股，而是偏愛A股中的某一類個股而已。

可以說，最近兩年的結構性牛市，很大一部分的核心個股上漲，也有北上資金的功勞。

如果看懂了北上資金的投資邏輯和投資原因，那么就能明白北上資金的參考價值幾何。

北上資金的背景

上文提到了北上資金，有一部分是長線投資，一部分卻是短線風格。

原則上，北上資金是在港開戶的資金，應該都是外資。

而我們都知道，外資的操作風格，偏研究和長線持有，屬于資產配置型。

那么那些快進快出的北上資金，背景就很有意思了。

如果仔細研究可以發現，北上資金的風格，其實和國內的某些游資很像，只不過選擇的標的從一些題材股轉向了題材中的白馬龍頭。

很多時候，我們會提到一個詞，叫做借道資金，指的是資金借用別人的通道進行操作。

北上資金中，就有一部分是借道資金。

即內地的資金到境外后，再借用滬股通和深股通的通道，回到，A股市場進行股票投資。

借道HK市場，最大的好處有幾個。

1、交易席位隱秘。

國內的交易席位會有明確的顯示，比如營業部。

很多資金出現在龍虎榜上之后，容易被盯上。

但是滬股通，港股通，只顯示滬股通席位，沒有具體營業部等，相對隱秘。

2、融資成本低。

國內券商融資成本，普遍在7-8%，融券成本可能會低一些，在3-5%。

在HK的券商或者投資機構做融資業務，融資成本僅有2.5-3.8%，最高也不超過4%，比國內低不少。

3、融資杠桿高。

國內現在給到的最高融資額度就是1比1，但是在HK，1比2，1比3很常見，最高可以做到1比6。

所以，資金借道滬股通深股通，回到A股市場，加杠桿后，能量巨大，成本也低。

北上資金中，風格最激進的那一部分，也就呼之欲出了。

這部分資金為何會快進快出，也就合理的解釋了。

我個人，并不建議跟著北上資金去炒股。

北上資金雖被譽為是聰明的錢，但實際上，也沒有想象中那么的聰明。

市場上還流行著一種說法，內陸資金接盤，讓北上資金賺錢，是一種合理合規的資金轉移方式。

所以，北上資金賺錢的概率才會如此之高。

這種說法到底有沒有道理，我們無法去佐證，但可以說明，接盤北上資金，并不是明智的選擇。

北上資金本身，僅僅是某一類資金的交易方式，僅此而已，可以作為一定的參考，但沒有實際的判斷依據。

股票投資本身，并不是參考什么資金就能去做的，不然大家就都賺到錢了。

投資一定需要自己去研究，去找自己看得上的股票，并且伴隨企業成長，才能真正意義上收獲財富。