近期，地產巨頭中國恒大集團再次成為焦點！輿論的力量導致港股“恒大系”遭股債雙殺，一天蒸發740億港元，許家印身價縮水21億美元。

究竟發生了什么？

央恒大被廣發銀行凍結1.32億元

7月19日，恒大地產被廣發銀行宜興支行申請凍結銀行存款1.32億元，或查封、扣押其他等值的財產。

緊接著恒大集團在官網發布聲明，對廣發銀行一支行請求凍結宜興市恒譽置業有限公司、恒大地產集團銀行存款的情況進行了回應，該行1.32億貸款并未到期，并表示將起訴廣發銀行宜興支行。

事實上恒大的這筆錢確實并未到期，合同到期日為2022年3月27日。廣發銀行認為本項目按銷售進度觸發借款合同第十九條第二款銷售售進度達到70%，應歸還全部貸款本息。

可見恒大內部的債務岌岌可危，這才逼得廣發銀行拿著明年才到期的貸款，迫不及待的跳反。

廣發銀行該舉動，很難不讓其他的銀行和金融機構開始考慮是否開始做財產保全。恒大接下來要面對的，可能就是一波來自銀行和金融機構，甚至供應商的擠兌。

果然，在被廣發銀行申請凍結1.3億元后，邵陽市表示即日起至10月13日，暫停恒大兩項目網簽交易，稱兩項目監管金額與實際銷售金額不符，存在帳外收存和使用挪用、預售資金的行為，蓄意逃避監管。

原因是“監管金額與實際銷售不符，存在賬外收存和使用挪用、預售資金的行為”，確實，恒大未來城項目銷售5套，成交2.9億，但只歸集了1.08億，約1.8億元未進入監管賬戶。

另外，恒大華府今年售出432套，成交2.38億，進入監管賬戶金額只有約1700萬元，2億多元未進入監管賬戶。

現在的恒大，可以說是四面楚歌。像極了當年樂視網，正春風得意之時，賈躍亭突然接到了一紙通知，法院裁定招商銀行對樂視網申請的財產保全有效，凍結了12.37億元資產。

接二連三的問題都出在資金上，讓人忐忑不安，中國地產第一大公司財務狀況竟然如此不堪。

“恒大系”股票也隨之應聲而跌，7月19日恒大集團旗下多只股票和債券大幅下跌，跌幅達16.22%，恒大汽車跌19.10%，恒大物業集團有限公司跌13.38%，恒騰網絡集團有限公司跌11.76%，創今年新低。

然而此時，恒大出面用這么簡單的幾句話辟謠澄清，并不能完全打消市場的顧慮。

商票逾期，公開追債，恒大遭遇信任危機

恒大正在遭遇的，不僅僅是一場金融債務的危機，更是一場信任大敗退。在之前，除了金融機構外，供應商也是經歷了恒大“商票逾期”問題。

6月29日，恒大合作十多年的供應商三棵樹公司發布了一則公告，稱截至2021年第一季度，出票人中國恒大逾期票據金額達到5137.06萬元，恒大則是最大的票據逾期方。

公告一出，恒大趕緊回應稱兌付了。自從“三棵樹”公開曬商票，向恒大要賬成功之后，順便開啟了票圈一種新的討債模式：公告討債。

這種模式對于大供應商來講較為受用，但對于中小供應商就沒這么走運了，只能擠到媒體的公眾hao文章下面去排隊。

最終，恒大的供應商們，把逾期的商票全掛在了網上，聲討要賬。6月以來，恒大供應商逾期未付的商票截圖流傳于網絡，事件涉及恒大旗下多個城市的項目公司。

這些商票均屬于應付款，去年恒大的該項數據為466億，而到今年迅速增長16倍，變成了7400億，隱藏著巨大的兌付風險，信用極度受損，必定會進入供應商的黑名單。

與此同時，信任大幅受損的中國恒大，被國際三大評級機構中的兩家下調了信用評級。

6月22日，惠譽下調了恒大集團及其子公司的評級，并給出負面展望。

6月30日，穆迪隨即也下調了恒大集團及其若干子公司的信用評級，并將其列入負面觀察名單。

其實，不僅是恒大，自今年5月以來，中梁、實地、榮盛、藍光等房企，也都先后曝出了商票逾期。

也或許是這一連鎖事件引發國家重視，央行等監管部門隨即將商票也納入監管范圍，要求房企需要將商票數據隨“三道紅線”監測數據每月上報。

恒大暴雷不斷，資金短缺成常態

今年以來，中國恒大股價累計下跌超30%。當停預售、停網簽，被申請資產凍結緊隨著商票暴雷而來的時候，大家才發現恒大一直籠罩在資金短缺的陰影下，從未走出來過。

在2020年8月，恒大物業引入235億港元戰略投資。其中最引人矚目投資者就是HK女首富甘比，認購了恒大物業5.37%的股份，支付對價45億港元，是認購比例最高的投資者。

如今，恒大系的股票在HK資本市場繼續下行，被業內人稱為“史詩級”暴跌。最近半年，甘比就恒大集團的持股已經虧損了47.5億港元。若是恒大系在資本市場的表現持續轉弱，甘比的HK女首富是否能守得住呢？

恒大為融資使盡了渾身解數，在去年9月份，一份恒大的內部文件流出，恒大以即將破產為脅，逼迫深圳政府出面，調和它的1300億債務的債主同意債轉股。

威脅如果不允許與深深房A重組，立馬就會爆雷，引發當地金融風險，以及上下游企業的經營，甚至嚴重影響到就業和社會穩定。

最終恒大成功說服1200億左右的資金轉為普通股權，由債主變成股東。也是這件事之后，所有金融機構紛紛拉黑了恒大。

加上近些年，國家一直在抑制房地產過熱的勢頭，從限購令，金融去杠桿，再到房地產三條紅線，無一體現了國家對房地產行業的調控更加嚴格。金融機構的拉黑加上國家的管控，讓恒大再次陷入危機。

如今，在“三道紅線”的約束下，恒大三道紅線全踩，自身面臨著復雜的局面，必須主動還債降低杠桿。

但在這個大背景下，恒大未來的融資來源也被截斷，這一次恒大真的有點危險。

當年，蘇寧張近東豪投200億給許家印，就是為了賭恒大地產能夠在2020年之前上市，從而為自己贏得一筆資金。如今四年過去了，這筆投資占據著蘇寧的現金流卻沒有帶來任何回報。

當下現金流成為壓倒蘇寧的最后一根稻草，蘇寧易購開始重組換人，張近東終于走下神壇。而投資給恒大的200億股權經過貶值，目前僅剩下50多億！

一直以來，恒大的資金成本都比較高，想要找到融資，需要高出央企或國企房企的2～3倍。據恒大2020年度財報透露，截止到年底，其有息總負債為7165.32億元，其中境外債務為1789.74億元。2021年恒大通過“七折賣房”銷售回款3211.9億償還了一部分負債。

最終，在今年6月底，恒大集團對外透露凈負債率已降至100%以下，順利實現一條“紅線”變綠的目標。另外，恒大目前的有息負債亦已降至約5700億元，與去年最高時的8700多億元相比，大幅下降了約3000億元。

可見，“三道紅線”監管新規的出臺，對房企財務指標提出了更為具體的要求，“控負債、降杠桿”成為眾多房企的聚焦點和發展方向。

2021年以來，許家印一直高呼，“高增長、控規模、降負債”。恒大目前總計負債16151億元，對于任何一個企業來說都是一個天文數字。

但其實，對于企業來講，降低負債率或許不難完成。銀行肯借款，就說明成功了第一步。可是，如今恒大已經成了銀行、金融機構的重點觀察對象，想要依靠新債滾舊賬，來實現資金周轉，變得異常艱難。

縱橫Plus認為，像恒大這般頭部房企，此次暴雷必然會牽連上下游企業的經營狀況，更讓中小房企心有余悸。有人說，恒大渡過危機只是時間問題，那么這次誰會是恒大的白衣騎士呢？