菜百股份（707599）發行價10元，市盈率22.87倍，申購上限2.3萬股。中簽繳款日為08月30日。公司主營黃金及珠寶商品的原料采購、款式設計、連鎖銷售和品牌運營。

主營業務

菜百股份主營業務為黃金及珠寶商品的原料采購、款式設計、連鎖銷售和品牌運營。

公司是北京市場收入規模領先的黃金及珠寶企業，也是國內黃金及珠寶行業中直營收入規模領先、單店收入規模領先，線上線下全渠道經營的黃金及珠寶專業經營公司。

公司銷售網絡包括公司北京總店、覆蓋華北地區的 47 家直營連鎖門店、銀行渠道等線下銷售網絡，以及覆蓋全國市場的線上電商銷售網絡。

公司設計、銷售包括黃金飾品、貴金屬投資產品、貴金屬文化產品和鉆翠珠寶飾品等在內的全品類、多款式、各檔次黃金及珠寶商品，服務于最廣大、多樣化的消費者群體。

新股亮點

公司是上金所第一批綜合類會員單位，具有直接從上金所采購黃金原材料的資格，通過第一手采購保證原料質量。同時，公司堅持“以情經商，以質取勝”的經營理念，嚴守產品質量關。公司選擇與優質供應商進行長期合作，通過長期穩定的供應鏈保證產品質量，并制定了較國家及行業標準更為嚴格的“菜百首飾”質量訂單標準，依據標準執行采購。公司設立多道檢驗機制，對每件首飾按照四方面、七環節的檢驗標準，從產品選樣、進貨、送檢到銷售的每個環節均要求實現可控制和可追溯管理。

公司始終注重業務創新。公司堅持以直營連鎖模式經營發展，建立了標準化的直營管理體系，對開店過程、經營標準、訂貨制度等方面進行統一的標準化管理，致力于向消費者提供統一的高品質服務。標準化的管理體系使得銷售網絡具有標準化和可復制性，為公司未來進一步拓寬營銷渠道夯實基礎。為抓住新零售業務發展機遇，公司于2014年設立電商子公司，打造線上線下相融合的全渠道銷售網絡。近年來，電商子公司業務快速發展，并積極開展網上直播業務，在線上面向全國市場的消費者推廣“菜百首飾”黃金及珠寶商品。

公司長期致力于“菜百首飾”品牌建設，積極實施品牌戰略。公司通過長期堅持嚴格的產品質量控制及標準化服務體系，不斷提升“菜百首飾”品牌價值。同時，公司從黃金及珠寶零售向珠寶文化和零售場景創新延伸，一方面注重讓首飾作為顧客寄托、傳遞和表達美好情感的載體;另一方面將黃金及珠寶工藝與故宮、頤和園等中華傳統文化的載體充分結合，將珠寶零售場景與珠寶博物知識科普相結合，打造“菜百首飾”注重情感、文化的品牌定位。

財務狀況

業績情況：2017年-2020年底，公司的營業總收入分別為799，118.10萬元、861，223.41萬元、839，916.16萬元、706，785.30萬元;歸母凈利潤分別為32，873.52萬元、37，053.64萬元、40，357.03萬元、36，560.92萬元;2017-2020年的年均復合增長率為2.69%。

結論

一家地區性的珠寶公司，小規模小牌子，名字居然叫做菜百，TMD還以為是菜場買菜的，失敗的營銷策略，跟A股上的大佬差太多，沒有競爭力，業績下滑，不看好，短線給予100億左右估值，無風不建議關注。