券商認(rèn)為：我國將建設(shè)以大型風(fēng)光電基地為基礎(chǔ)、以其周邊清潔高效先進(jìn)節(jié)能的煤電為支撐、以穩(wěn)定安全可靠的特高壓輸變電線路為載體的新能源供給消納體系，特高壓起到平衡能源與負(fù)荷分布、促進(jìn)新能源消納的作用，是堅(jiān)強(qiáng)智能電網(wǎng)重要骨架。特高壓同時(shí)承擔(dān)著托經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)增長的重要屬性，特高壓設(shè)備龍頭在2022~2023 年業(yè)績增長確定性高。

“十四五”、“十五五”特高壓建設(shè)提速。我們測算，“十四五”期間，東北、蒙西山西、西北、西南等直流外送通道需增加輸送能力8452 萬千瓦，各區(qū)域分別需新增特高壓直流工程1、5、5 和1 個(gè)，共計(jì)12 個(gè)，投資約2600 億元。“十四五”同期完善交流同步電網(wǎng)仍需建設(shè)特高壓交流工程16 個(gè)，投資約1900 億元。“十五五”特高壓直流輸電工程投資約3800 億元，配套特高壓交流工程投資約2100 億元。

交直流混聯(lián)電網(wǎng)成新形態(tài)，柔性直流或因技術(shù)迭代取得較大增長空間。特高壓交流輸電線路主要用于構(gòu)建區(qū)域主網(wǎng)架，成為堅(jiān)強(qiáng)智能電網(wǎng)的核心骨干網(wǎng)；特高壓直流輸電線路主要用于新能源遠(yuǎn)距離、大規(guī)模輸送以及區(qū)域間非同步連接。IGCT可滿足未來柔性直流輸電更大容量、更高可靠性、更優(yōu)經(jīng)濟(jì)性的發(fā)展需求，在特高壓直流快速增長階段有望實(shí)現(xiàn)技術(shù)替代。

特高壓相關(guān)股票：國電南瑞、特變電工、許繼電氣、思源電氣、中國西電、平高電氣、保變電氣。