中國海油（600938）這個股票好嗎？2022年4月30日券商評級內(nèi)容摘要如下：預(yù)計公司2022-2024 年EPS 分別為2.33、2.41、2.48 元，2022 年BPS 為11.69 元。參考可比公司估值水平，給予其2022年1.4-1.5 倍PB，對應(yīng)合理價值區(qū)間16.37-17.54 元（對應(yīng)2022 年P(guān)E 為7.0-7.5 倍），首次覆蓋給予“優(yōu)于大市”投資評級。

風(fēng)險提示。油氣價格大幅波動對公司盈利影響較大。

2022年第一季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入908.98 億元，同比增長73.52%；實現(xiàn)歸母凈利潤343.01 億元（折合EPS0.77 元），同比增長131.67%。

價量齊升推動公司收入、利潤實現(xiàn)大幅增長。公司在第一季度實現(xiàn)收入、利潤大幅增長，我們認(rèn)為主要得益于油氣產(chǎn)銷量及油氣價格的上漲所帶動。

1Q22 原油價格上漲59.86%。今年第一季度布倫特原油均價97.61 美元/桶，同比上漲59.86%、環(huán)比上漲22.56%。今年前三個月布倫特月均價分別為85、94、113 美元/桶。

公司油氣實現(xiàn)價格同比較大幅度提升。今年第一季度，公司原油實現(xiàn)價格97.47 美元/桶（與布倫特均價基本一致），同比增長65.01%；天然氣實現(xiàn)價格8.35 美元/千立方英尺，同比增長24.44%。

油氣產(chǎn)量穩(wěn)步增長。第一季度公司實現(xiàn)油氣當(dāng)量產(chǎn)量1.51 億桶，同比增長9.66%。其中，原油產(chǎn)量1.20 億桶，同比增長7.46%；天然氣產(chǎn)量1840 億立方英尺（約52.1 億立方米），同比增長18.94%。

桶油成本僅增長8.28%。第一季度公司桶油成本30.59 美元/桶，同比僅增長2.34 美元/桶（約8.28%），主要是由于油價的提升帶動了公司除所得稅外的其他稅費增長。

資本支出小幅增長。今年第一季度公司資本支出為169 億元，較去年同期增長5.58%。

特別股息。經(jīng)董事會決議，公司擬派發(fā)特別股息，1.18 港元/股。按照4 月29 日收盤價計算，在不考慮稅費的情況下，A 股和港股的股息收益率分別為5.85%和10.52%。