據(jù)悉，光伏級三氯氫硅有效供應(yīng)增量有限，行業(yè)供需持續(xù)緊張。2021年我國共有55.1萬噸三氯氫硅產(chǎn)能，全年產(chǎn)能利用率為62.8%，生產(chǎn)企業(yè)大多將其作為中間產(chǎn)品進行下一步加工，目前可外售光伏級三氯氫硅的企業(yè)共4家，合計可用于生產(chǎn)光伏級產(chǎn)品的產(chǎn)能為19萬噸。雖然今年有17.5萬噸新增光伏級產(chǎn)能將投放，但除掉自用生產(chǎn)部分可外售的供應(yīng)增量有限，國金證券預(yù)計2022-2024年光伏級產(chǎn)品外售量分別為9.7、15.4、16.7萬噸，行業(yè)供需缺口分別為0、-0.3、-0.1萬噸。

5月以來，三氯氫硅價格脫離金屬硅價格下跌趨勢走出獨立行情。2021年受光伏需求拉動及能耗雙控影響，金屬硅與三氯氫硅價格共振向上。但2022年5月以來，三氯氫硅脫離金屬硅價格下跌走勢保持向上。具體來看，光伏級三氯氫硅持續(xù)上漲，而普通級三氯氫硅保持2022年以來的高位。預(yù)計下半年將新增三氯氫硅需求10-12萬噸。據(jù)華創(chuàng)證券的統(tǒng)計，下半年將有63萬噸多晶硅產(chǎn)能投放，預(yù)計對三氯氫硅新增需求10-12萬噸。2022年僅有三孚股份5萬噸、宏柏新材5萬噸三氯氫硅將投產(chǎn)，下半年三氯氫硅預(yù)計將呈現(xiàn)供應(yīng)緊張局面，價格或繼續(xù)上行。

國金證券認(rèn)為光伏級三氯氫硅的供需錯配中短期較難緩解，在行業(yè)持續(xù)高景氣的狀態(tài)下，具備光伏級三氯氫硅產(chǎn)能的企業(yè)將充分受益。關(guān)注具備光伏級三氯氫硅產(chǎn)能且可實現(xiàn)外售的三孚股份 （現(xiàn)有產(chǎn)能6.5萬噸，在建產(chǎn)能5萬噸）、 宏柏新材 （在建產(chǎn)能5萬噸）和 新安股份 （技改后擁有光伏級產(chǎn)能2.5萬噸）。