今日券商研報精選內容摘要：券商板塊估值安全邊際充足。截至7月14日，證券Ⅱ（申萬）指數對應2022年PB估值約為1.3倍，PE估值20倍，繼續在歷史低位附近震蕩，向下空間非常有限。

長期角度依然看好“打造航母級券商、財富管理、互聯網券商”三大主線：一是長期看好同時具備擴表、交易、產品創設能力的券商，中金公司和華泰證券；二是長期看好投顧服務能力強、公募資管具備規模效應的券商，廣發證券、招商證券、東方證券；三是看好互聯網證券類業務的崛起，東方財富、同花順。

短期性價比角度，今年關注低估值頭部大券商。

機構預計券商板塊2022年全年業績前低后高，下半年有望整體回暖。預計證券行業2022年上半年營收1599億元，凈利潤425億，其中41家上市券商歸母凈利占409億，下半年預計上市券商歸母凈利722億，環比增長77%。

由于投資收益大幅回暖，Q2盈利環比明顯改善。預計2022年二季度行業營收約為919億元，凈利潤276億，其中41家上市券商歸母凈利262億，環比增長79%，其中投資業務受益于股債兩市雙雙觸底反彈，貢獻234億營收，占比25%。