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本周建筑板塊下跌跑贏萬得全A，細(xì)分板塊普遍下跌。上半年基建投資表現(xiàn)持續(xù)向好，關(guān)注中國建筑、中國電建、中國能建等建筑央企投資機(jī)會(huì)。

建筑下跌總體跑贏萬得全A，細(xì)分板塊普遍下跌：本周申萬建筑指數(shù)收盤2，171.6 點(diǎn)，環(huán)比上周下跌1.5%，跑贏萬得全A。行業(yè)平均市凈率0.9倍，環(huán)比上周持平。細(xì)分板塊普遍下跌，其中裝修板塊下跌6.4%，跌幅最大；土建施工下跌0.6%，跌幅最小。

基建高增長邏輯下關(guān)注基建訂單占比持續(xù)提升的建筑央企龍頭中國建筑，新基建領(lǐng)域關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈逐步延伸至風(fēng)電光伏領(lǐng)域的中國電建和抽水蓄能工程骨干企業(yè)中國能建，地產(chǎn)復(fù)蘇主線關(guān)注將裝配式與BIM 技術(shù)應(yīng)用在租賃住房的華南建筑設(shè)計(jì)領(lǐng)頭企業(yè)華陽國際，關(guān)注已充分計(jì)提減值釋放風(fēng)險(xiǎn)的建筑裝飾企業(yè)金螳螂。

行業(yè)動(dòng)態(tài)：

基建投資延續(xù)增長態(tài)勢，地產(chǎn)投資降幅小幅擴(kuò)大：6 月固定資產(chǎn)投資10.2萬億，同增5.8%，同比增速自4 月份以來逐月回升。其中基建和地產(chǎn)開發(fā)投資完成額分別為2.7、1.6 萬億，同比增速分別為12.0%、-9.4%，環(huán)比5 月份增速分別為45.8%、24.7%。基建投資保持了同比增長態(tài)勢，環(huán)比上月更是有明顯提升；房地產(chǎn)投資仍保持同比下滑態(tài)勢，且同比降幅相比5 月份小幅擴(kuò)大，但環(huán)比依然有所好轉(zhuǎn)?；ㄖ须娏Α⒔贿\(yùn)、公用分別完成投資0.52、0.87、1.28 萬億元，同比增速分別為24.1%、-1.2%、18.1%。6 月份電熱氣水和公用水利投資強(qiáng)度同比增長較快，交運(yùn)郵儲(chǔ)投資則相比上年同期基本持平。

地產(chǎn)銷售降幅明顯收窄，開工、竣工降幅有所擴(kuò)大：6 月100 大中城市土地成交規(guī)劃建面1.4 億平，同比下滑26.4%，相比上月降幅持續(xù)收窄；成交樓面均價(jià)2，346 元/平，同比減少843.0 元/平。供應(yīng)面積2.0 億平，同增8.5%，由上月的負(fù)增長轉(zhuǎn)變?yōu)檎鲩L；掛牌樓面單價(jià)2，278.0 元/平，同增585.0 元/平。6 月成交樓面均價(jià)和掛牌樓面單價(jià)相比5 月份均有所提高?？傮w來看，1-6 月份百城土地成交規(guī)劃建面合計(jì)6.6 億平，同減30.8%；同期百城供應(yīng)土地規(guī)劃建面合計(jì)9.0 億平，同減18.2%。上半年土地成交狀況總體表現(xiàn)不佳。6 月開工、竣工、銷售面積分別為15、0.533、1.8 億平，同比分別變動(dòng)-45.1%、-40.7%、-18.3%。開工和竣工面積同比降幅相比上月均有擴(kuò)大，但華東地區(qū)解封、工地復(fù)工使得環(huán)比有所好轉(zhuǎn)。