大族激光（002008）前景如何？2022券商研報內(nèi)容摘要如下：維持公司2022-2023 年凈利潤為24.04/29.54 億元的盈利預(yù)期，目標價格為79.84 元/股，維持買入評級。

風險提示：產(chǎn)能釋放、客戶進展、產(chǎn)品拓展、下游需求不及預(yù)期、疫情影響需求和交付。

持續(xù)看好大族激光管理層優(yōu)化+大功率/鋰電設(shè)備放量下+產(chǎn)品&底層技術(shù)儲備豐富下長期成長性：

1. 管理層優(yōu)化變革，基層激勵充足。公司為國內(nèi)種類最多、業(yè)績規(guī)模最大的平臺型激光加工設(shè)備廠商，長期堅持“激光+X”戰(zhàn)略，橫向縱向整合，覆蓋激光器等上游核心元器件、激光打標/切割/焊接設(shè)備，在PCB、鋰電、LED、光伏、面板、半導(dǎo)體均有產(chǎn)品線積累。公司核心架構(gòu)從三級轉(zhuǎn)到二級，底層決策權(quán)+激勵充分，保證長期公司發(fā)展。

截至21 年年報，PCB 主體大族數(shù)控已完成分拆上市，擬分拆封測設(shè)備業(yè)務(wù)主體大族封測（原大族光電）上市。

2. 大功率+鋰電貢獻業(yè)績增量，盈利能力持續(xù)改善。1）鋰電：公司為龍頭寧德第一梯隊供應(yīng)商，并且大量導(dǎo)入二線動力電池廠商（中創(chuàng)新航（原中航鋰電）、億緯鋰能、蜂巢能源等），具備動力電池整線供應(yīng)能力+張家港、宜賓、荊門等地擴產(chǎn)+持續(xù)布局研發(fā)動力電池設(shè)備（向卷繞、疊片、化成分容延伸），充分受益于此輪動力電池擴產(chǎn)帶來的鋰電加工設(shè)備市場擴容機遇，此外通過集中化采購+標準化生產(chǎn)提升盈利能力，21 年已經(jīng)成功扭虧。2）大功率：高端應(yīng)用拓展（替代等離子切割）+中低端客戶份額恢復(fù)+激光器自給率（21 年高功率光纖激光器自主化率超過80%）提升三重邏輯下，大功率業(yè)績彈性足、盈利能力也有望提升，21 年公司高功率激光設(shè)備實現(xiàn)扭虧為盈。

3. 新興賽道產(chǎn)品和技術(shù)儲備豐富，長期成長潛力大。1）光伏：已經(jīng)具備電池段管式真空類主設(shè)備研發(fā)制造能力。

公司在TOPCON 領(lǐng)域產(chǎn)品布局完整，逐步具備TOPCON 電池全產(chǎn)業(yè)鏈設(shè)備研發(fā)制造能力，向低壓硼擴散爐、Topcon激光摻硼設(shè)備、LPCVD 設(shè)備進行延伸；在HJT 電池已布局PECVD、PVD 等設(shè)備產(chǎn)品；2）miniled：Mini-Led 切割、裂片、剝離、修復(fù)等設(shè)備實現(xiàn)大批量銷售，Micro-LED 巨量轉(zhuǎn)移設(shè)備正在驗證過程中；3）半導(dǎo)體晶圓加工：半導(dǎo)體激光開槽、半導(dǎo)體激光解鍵合、化合物半導(dǎo)體激光切割等產(chǎn)品實現(xiàn)批量銷售。

4. 核心零部件持續(xù)突破，外售貢獻業(yè)績增量。1）激光器：21 年多款高功率皮秒激光器及亞納秒激光器，超快激光器領(lǐng)域保持全球領(lǐng)先水平。自主研發(fā)的MOPA 脈沖光纖激光器已取得動力電池行業(yè)頭部客戶訂單用于動力電池電芯極片切割。2）控制：與銳科激光達成打標振鏡戰(zhàn)略合作，光電振鏡、光柵振鏡和三軸振鏡等高端振鏡產(chǎn)品性能逐漸達到國外同類產(chǎn)品水平，產(chǎn)品性能獲得客戶認可。持續(xù)突破核心零部件有望從底層邏輯上提升競爭力，此外零部件自產(chǎn)有助于提升盈利能力，外售貢獻業(yè)績增量。