天賜材料（002709）價值怎么樣？券商2022年8月29日研報內容摘要如下：

公司電解液業務競爭優勢顯著，磷酸鐵領域正在開辟新的增長點，同時通過日化業務的扎實基礎逐步孵化出新型粘結劑等鋰電材料，正在逐步向平臺型材料公司演變。預計2022、2023 年歸母凈利潤60、71 億元，調整至65-75 元目標價。

電解液業務：預計公司Q2 電解液出貨6.2 萬噸，環比略有增長。估算公司Q2 電解液含稅均價環比下滑至7.5 萬元/噸，環比下滑幅度低于同期主要原材料價格，主要系去年公司電解液讓利大客戶，漲價幅度也低于主要原料價格漲幅。

估算Q2 單噸利潤約1.7 萬元，單噸利潤仍處于較高水平，主要系A） 單價下滑幅度低于原材料；B） 2 萬噸六氟產能打滿，自供比例接近100%，同時預計LiFSI月出貨量繼續提升，其中新產能可能開始貢獻；C）自有鋰精礦也有貢獻。

日化及大正極等業務：Q2 日化業務保持平穩，卡波姆+傳統日化業務預計貢獻凈利潤近0.5 億元。大正極業務中，磷酸鐵預計出貨約0.7-0.8 萬噸，鐵鋰出貨約0.12 萬噸，預計合計盈利約1 億元。此外，礦業板塊也有較大貢獻。

Q3 仍將保持強勁增長。考慮到檢修等影響的消除，預計Q3 公司出貨環比將保持強勁增長。同時，六氟、FSI 新產能投放貢獻也將顯著增加。考慮到六氟價格企穩回升，以及公司更為頻繁的與大客戶定價周期，商定供貨價，預計公司會保持較強的盈利能力。此外，大正極板塊下半年隨著產能釋放，貢獻也將增加。