今日券商研報(bào)精選內(nèi)容摘要如下——

煤炭行業(yè)的估值修復(fù)遠(yuǎn)未結(jié)束。一方面，目前煤炭企業(yè)估值水平普遍在5~7 倍左右，外加高現(xiàn)金流帶來(lái)的高比例分紅共同鑄就了較強(qiáng)的安全墊；一方面，四季度經(jīng)濟(jì)延續(xù)穩(wěn)中向好，外加今年極端天氣頻發(fā)，“拉尼娜”事件持續(xù)或?qū)е陆衲甓緶囟绕停梢灶A(yù)期今年四季度或?qū)⑹敲禾肯M(fèi)的最旺季。此外，海外煤市擾動(dòng)不斷影響進(jìn)口，煤炭供需緊張或加劇，煤價(jià)大概率延續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行態(tài)勢(shì)。外加煤炭市場(chǎng)雙軌運(yùn)行，煤企高盈利的穩(wěn)定和持續(xù)性遠(yuǎn)超預(yù)期，外加高現(xiàn)金流帶來(lái)高比例分紅回饋股東，煤企勢(shì)必會(huì)迎來(lái)價(jià)值重估，堅(jiān)定看好。

關(guān)注當(dāng)前估值處于明顯低位的潞安環(huán)能、蘭花科創(chuàng)、陜西煤業(yè)；看好高長(zhǎng)協(xié)占比、高分紅煤企的估值修復(fù)，關(guān)注：中國(guó)神華、兗礦能源、中煤能源；看好煤炭轉(zhuǎn)型先鋒華陽(yáng)股份。

風(fēng)險(xiǎn)提示：在建礦井投產(chǎn)進(jìn)度超預(yù)期，下游需求不及預(yù)期，上網(wǎng)電價(jià)大幅下調(diào)。