目前小摩發研究報告稱，重申阿里巴巴-SW（09988）“增持”評級，預計2023-25財年每股經調整盈利復合增長率將達22%，目標價由130港元升至135港元。公司將股票回購計劃（延長至2025年3月底）增加150-400億美元，該行稱其目前估值具有吸引力，認為該股具有多重擴張潛在上行空間。

該行預計，阿里巴巴2023財年每股經調整盈利將同比跌9%，但至2024財年每股經調整盈利或恢復同比正增長42%，未來盈利將可復蘇，應可受惠于內地消費復蘇及進行成本優化。雖然內地今年第四季電子商務前景轉弱，但該行建議投資者應將眼光放遠，更多地關注2024財年前景。

大和重申阿里巴巴-SW（09988）“買入”評級，預計第三季GMV及CMR收入將同比跌4%/8%，并調低2023財年收入預估2.6%至8724億元，經調整盈利預估降至1382億元，目標價127港元。另認為未來防疫優化、宏觀環境改善及股份回購等因素會成短期關鍵動力，預計基本面將在2024財年首財季起有所改善。

該行表示，公司2023財年第二季度業績遜于預期，主因客戶管理（CMR）收入拖累，同比跌7%;收入同比升3%至2072億元，經調整溢利增19%至338.2億元。中國商業、云業務及菜鳥利潤率均勝于該行預期，中國商業經調整EBITA同比升26億元，菜鳥業務收入同比升36%，云業務則同比升4%。